黄金观点：美元走强与利率压制主导行情，叠加流动性抛售压力，黄金短期偏弱、下行风险仍存。
　　逻辑：宏观层面，美元持续走强，本周美元指数累计上行，以美元计价的黄金对其他货币持有者更贵，成为压制金价的核心因素。黄金与实际利率重新挂钩，美联储鹰派立场维持高利率预期，抬升无息资产持有成本。多家国际机构继续下调金价预期，反映市场对中期走势的谨慎态度。情绪层面，科技股抛售引发全球风险偏好恶化，投资者抛售黄金等高流动性资产以弥补其他市场亏损，进一步加剧金价调整压力。地缘方面，美伊和平协议持续推进，中东冲突缓和趋势明确。实物层面，央行购金需求依然强劲，为金价提供一定底部支撑，限制深度回调空间。（以上数据与新闻均来自公开市场信息）
　　展望：短期金价仍受美元走势与利率预期主导，重点关注三大变量：一是美国PCE通胀数据对加息预期的影响，二是全球股市与风险偏好变化，三是美元走势与资金流向。当前市场或接近峰值鹰派区间，但高利率可能维持较长时间。若通胀走弱且市场情绪修复，金价有望在关键关口附近企稳；若通胀超预期或美元继续走强，金价可能进一步下探
　　白银观点：白银跟随黄金走弱，工业需求担忧叠加流动性压力，跌幅大于黄金。
　　逻辑：贵金属属性端，跟随黄金受美元走强与利率压制影响，同步下跌。工业属性端，全球风险偏好恶化叠加经济增长预期偏弱，工业需求担忧延续，压制银价表现。资金面端，市场流动性紧张引发抛售，白银波动弹性更大，跌幅往往超过黄金。（以上数据与新闻均来自公开市场信息）
　　展望：短期银价走势锚定黄金表现与美元走势，工业需求与风险偏好将放大波动幅度，整体维持偏弱判断，关注关键支撑位表现。
　　风险提示：美国PCE通胀大幅高于/低于预期，货币政策预期大幅调整；美元大幅波动；全球股市剧烈波动引发流动性抛售；美伊谈判突变、地缘局势反复