核心观点
　　Space X：Starmind官宣命名，太空算力打开商业航天远期空间。SpaceX筹备中的轨道AI数据中心项目正式命名为Starmind，远期规划最多部署100万颗计算卫星，在太空搭建分布式AI算力集群。该项目进一步强化了SpaceX从“低成本发射+卫星互联网”向“太空基础设施平台”延展的长期叙事。
　　苹果：Siri AIBeta落地将成为AI终端叙事的关键验证点。WWDC26中，Apple Intelligence进一步明确了苹果AI路径，即以Apple Foundation模型为底座，结合设备端算力、Private Cloud Compute、个人语境、屏幕感知和App Intents，把AI能力嵌入iPhone、Mac、Vision OS等系统入口。与单纯追求大模型参数不同，苹果更强调在隐私约束下打通用户数据、系统能力和应用动作，核心看点在于Siri能否从语音问答升级为跨应用、跨设备的个人助理。若后续Siri AIBeta在高频场景中跑通任务完成率、响应稳定性和用户信任度，AI有望成为苹果新的系统级分发入口，并进一步强化高端机型的功能差异化和换机理由。后续关注Siri AIBeta真实体验、中国大陆及欧盟落地节奏，以及AI能力对硬件ASP、订阅服务和App生态变现的拉动。
　　Meta：资本开支指引上修抬高回报验证门槛。公司26年全年Capex指引由此前的1150-1350亿美元进一步上修至1250-1450亿美元，主要反映更高的零部件价格，以及部分为未来年度容量储备新增的数据中心成本。我们认为市场短期仍会把capex回报锚定在广告效率提升上，并持续关注其能否覆盖后续更高的折旧、数据中心运营成本及现金流压力，高投入周期下的股东回报节奏也成为新的关注点。
　　投资建议：关注美股科技龙头在新业务落地与资本开支回报方面的阶段性变化。
　　风险提示：宏观经济波动、利率环境变化、地缘政治风险、监管政策不确定、市场竞争加剧、技术迭代不及预期、资本开支回报不及预期、估值波动风险。