建滔积层板涨价超预期，产业链上游通胀加速。继5月27日，建滔积层板发布涨价通知，宣布对部分覆铜板及半固化片价格进行上调，其中板料涨价10%，PP（半固化片）涨价20%，6月16日发布新一轮涨价通知，近期铜价持续高位运行，电子级玻璃纤维布（玻纤布）价格持续上涨且市场供应十分紧张，导致覆铜板生产成本大幅攀升，宣布对旗下所有规格的FR-4覆铜板及PP半固化片统一上调价格，涨幅为15%。此次涨价为年内第5次提价且为最大单次涨幅，提价间隔进一步缩短至不足20天，经过5次提价板料累计涨幅达68%，PP半固化片累计涨幅达84%，显示AI算力需求驱动下产业链上游紧缺通胀加速。
　　重点板块数据跟踪：
　　水泥：6月中旬受中考、阶段性降雨等淡季因素影响，下游市场需求回暖力度偏弱，尽管多地水泥企业继续尝试上调价格以缓解经营压力，但受制于终端需求疲软，水泥价格仍维持震荡调整走势、环比继续回落，跌幅-0.2%。2）玻璃：浮法玻璃市场价格跌多涨少，区域行情存差异，整体供需结构偏弱，短期市场高供应压力不减，季节性需求尚难改善，市场供需偏弱，价格多维持低位运行；光伏玻璃虽部分光伏玻璃窑炉有冷修计划，但实际推进仍需观察，供应量基本稳定，下游组件企业生产推进一般，刚需采购，加之适量备货，实单跟进量增加，整体看供需关系变动不大，主流市场暂稳运行，库存缓降。3）玻纤：近期国内无碱粗纱市场报价以稳为主，多数厂短期调价意向不大，仅局部成交或有小幅灵活政策，但主流成交价格水平基本稳定。电子纱市场价格涨后暂稳，月初市场传统电子纱及电子布价格较前期上涨明显，但下游提货积极性仍较高，中长期仍有上涨预期。目前国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3600-3900元/吨，环比基本持平，电子纱G75主流市场成交价格在14000-14500元/吨，环比基本持平，7628电子布成交价格在7.3-7.5元/米。
　　投资建议：近期市场波动加剧，传统地产链品种表现偏弱，科技链品种加速上行，短期关注中报业绩确定性较强相关标的，中期持续看好新模式、新格局、新市场：1）受AI产业链持续高景气驱动，叠加织布机紧缺持续制约产能释放和产能挤兑，电子布量价齐升趋势明确，看好电子布涨价及特种电子布持续紧缺和迭代升级，重点推荐中国巨石、中材科技；2）消费建材股价调整充分，目前龙头企业估值普遍处于历史最低水平，且经历前几年持续出清下格局优化，减值压力逐步接近尾声，且下半年基本面向上概率较大，叠加上年同期低基数，中期布局价值凸显，关注盈利底部竞争趋稳下量价修复，以及新品类/新渠道/新市场/新业态的持续增长兑现，推荐三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝、东方雨虹、科顺股份；3）水泥玻璃底部供给端继续优化，浮法玻璃在产产能已将至近5年低位，全行业持续亏损，关注玻璃超预期减产可能下行业反转和左侧布局机会，以及水泥超产治理持续推进和海外市场增量贡献，推荐华新建材、海螺水泥、塔牌集团。
　　风险提示：政策落地低于预期；原材料上涨超预期；产能投放供给增加超预期。