黄金观点：美伊谈判进入敏感期，多空因素交织博弈，黄金短期维持震荡格局。
　　逻辑：地缘层面，美伊和谈取得进展后市场进入消息消化与博弈期，一方面通航沟通机制的建立缓解了极端风险，油价回落削弱通胀溢价；另一方面以色列-黎巴嫩冲突仍存变数，谈判基础尚不稳固，局势随时可能反复，避险情绪难以彻底消退，多空力量相对均衡。宏观层面，美联储维持鹰派基调，加息预期仍在高位，无息黄金持有成本承压，构成中期压制。本周PCE通胀数据将为利率路径提供关键指引，若通胀超预期将进一步强化收紧预期，反之则可能打开修复空间。实物层面，中国黄金进口大幅回升，叠加香港黄金清算系统备货需求，亚洲实物配置力量持续，为金价提供下方支撑，限制深度回调空间。（以上数据与新闻均来自彭博终端）
　　展望：短期金价处于多空博弈的震荡窗口期，重点关注三大变量：一是美伊谈判后续消息及黎巴嫩局势演变，二是美国PCE通胀数据对利率预期的影响，三是油价与美元走势。若地缘缓和进一步确认且通胀走弱，金价有望向上突破；若局势再度紧张或通胀超预期，金价可能重回承压。
　　白银观点：白银跟随黄金进入震荡博弈，资金面偏弱叠加风控收紧，短期波动加剧、寻底过程延续。
　　逻辑：贵金属属性端，跟随黄金受地缘与利率预期双向拉扯，缺乏明确方向。资金面端，白银ETF持仓持续回落，投机净多头头寸维持低位，市场做多情绪偏谨慎，资金入场意愿不足。产业端，长期供需缺口逻辑未破，但短期实物零售需求遇冷，工业需求预期偏弱，基本面支撑有限。（以上数据与新闻均来自彭博终端、金十数据）
　　展望：短期银价走势锚定黄金方向选择与利率预期变化，资金面动向与风控政策将放大波动幅度，整体维持震荡寻底判断，等待破局信号。
　　风险提示：美伊谈判突变、中东冲突再度升级，特朗普言论扰动市场；美国PCE通胀大幅高于/低于预期，货币政策预期大幅调整