核心观点
　　上周，人社部等四部门发布《关于支持海洋经济发展促进就业创业的通知》，推动海洋经济高质量发展，促进劳动者就业创业；商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，围绕商品消费、服务消费、商业创新等五方面提出17项举措，推动人工智能与消费深度融合，培育新消费增长点。
　　二级市场方面：上周，转债跟随正股迎来震荡上行，但估值水平边际下降。结构上看，上周高价、AA-及以下低评级转债表现领先，大盘、高评级转债回调明显；转债ETF净赎回规模16.05亿元。
　　展望后市，短期内中东局势仍存不确定性，科技板块拥挤度持续提升，跟踪评级披露高峰与季末机构半年度考核资金回笼压力将令转债估值端压力有所显现，预计转债将跟随权益市场处于宽幅波动状态，短期配置仍需坚守均衡防御思路。风格上看，经济数据持续验证K型分化趋势，短期风格切换难度较大，科技板块内部轮动、资金由核心主线逐渐溢出的可能性正在边际上升，光纤、机器人、能源金属等方向或成为承接止盈资金的主要方向。结构上看，中盘转债在震荡市下或具较高稳健性，A-及以下尾部弱资质个券可能面临评级下调带来的估值下修风险。
　　一级市场方面：上周，4支转债发行，合计46.47亿元；通合转债上市，3支转债退市。截至上周五，转债市场存量规模4974.32亿元，较前周增长30.92亿元；18支转债获发审委审核通过，共217.00亿元；10支转债获证监会核准待发，共151.59亿元。