核心观点
　　上周（6月8日当周），主要受美伊即将达成协议、霍尔木兹海峡通航预期升温影响，10年期美债收益率整体下行。
　　截至6月8日周五，与前一周五相比，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行8bp，10年期美债收益率下行7bp。由此，周五10Y-2Y美债期限利差较前一周五扩大1bp至39bp。
　　预计本周10年期美债收益率将呈现震荡上行走势。主要上行动能来自将于本周三召开的6月美联储议息会议，新任主席沃什的首次政策亮相大概率维持利率不变，但政策指引存在明显鹰派风险，预计“鹰式暂停”将推动短端利率上行并向长端传导。其次，经济数据层面，周二将公布的5月零售销售数据也是影响本周美债收益率走势的关键变量之一，若消费韧性超预期，将进一步强化高利率持续更久的预期，从而推升美债收益率。不过，地缘政治方面，美伊将正式达成协议、霍尔木兹海峡将于6月19日重新开放等利好开始兑现，中东避险溢价消退将在短期内抑制美债收益率的上行空间。整体来看，议息会议政策信号与经济数据验证将成为本周主导力量，10年期美债收益率易上难下。
　　截至6月12日，与6月5日（前一周五）相比，中美10年期国债利差倒挂幅度收窄9bp至274bp。短期内，中美10年期国债利差仍将延续深度倒挂状态。