核心观点
　　上周（6月1日当周），主要受美国经济数据强劲、5月非农数据大幅超预期影响，10年期美债收益率大幅上行。
　　截至6月5日周五，与前一周五相比，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行19bp，10年期美债收益率上行10bp。由此，周五10Y-2Y美债期限利差较前一周五收窄9bp至38bp。
　　预计本周10年期美债收益率仍有继续上行空间。本周美联储已进入6月议息会议前的静默期，官员言论有限，市场将更紧密锚定经济数据。本周关键数据中，5月CPI通胀报告将于6月10日公布，考虑到尽管5月国际油价有所回落，但依然处于高位，油价向核心商品与服务的传导效应仍在，加之高频数据显示近期美国就业与经济韧性较强，预计CPI数据可能进一步上行，这将强化市场对二次通胀的担忧，推升美债收益率。其次，当前中东局势依然紧张，以色列持续打击黎巴嫩真主党，伊朗暂停美伊和谈并威胁封锁霍尔木兹海峡，原油价格可能再度反弹，从而强化通胀风险，推高实际利率预期。由此，在通胀数据与地缘风险的双重压力下，本周10年期美债收益率大概率将继续上行。
　　截至6月5日，与5月29日（前一周五）相比，中美10年期国债利差倒挂幅度扩大9bp至283bp。短期内，中美10年期国债利差仍将延续深度倒挂状态。