供需逻辑：本周生猪出栏均价9.5元/公斤，环比变化不大，现货整体依然是维持窄幅震荡的走势。端午备货提振屠宰量，但终端消费疲软，供需博弈加剧，大猪集中出栏导致标肥价差扩大。养殖端全面亏损，能繁母猪存栏加速去化，成本高位难降。屠宰开工率微升，期货基差偏高。预计下周需求节后惯性回落，供应压力犹存，猪价或维持9.3-9.5元/公斤底部震荡，重心或小幅下移，短期难有大幅反弹。
　　母猪&仔猪：官方最新数据显示，2026年3月末全国能繁母猪存栏数据为3904万头，且并未发布4月能繁母猪数据，仍需继续观察母猪数据。此外，样本企业仔猪量5月末数据为579.26万头，环比继续下降，此前对应到生猪供应峰值出现在下半年9月。
　　行业利润：受供给宽松、需求疲软拖累，短期行业低迷格局大概率延续。自繁自养、外购仔猪头均分别亏268.98元、249.93元。
　　近期资讯：在6月17日，农业农村部再次召开了生猪调控座谈会，各省、龙头企业签订产能调减承诺书，加速淘汰低效能繁母猪，目标锚定3750万头合理保有量；整治二次育肥囤猪压栏，严控超大猪出栏，标准出栏体重上限120kg；督查组联动纪检，对落实不力地区/企业下发预警函；6月底各省公布本地母猪调控目标。
　　结论：现货年中暂企稳，供应的峰值或将出现在9月
　　操作建议：09观望，远月区间操作
　　风险提示：猪瘟导致加速去化