行情回顾：
　　氧化铝：截至6月18日收盘,氧化铝主力合约AO2609收盘价为2898元/吨,较上周-0.03%。持仓量为275843手，较上周-1507手。
　　沪铝：截至6月18日收盘，沪铝主力合约AL2607收盘价为23980元/吨，较上周-0.31%。持仓量为206338手，较上周-41080手。长江有色现货A00铝报均价23870元/吨，较上周-100元/吨，升贴水平均价为-50。
　　后市展望：
　　氧化铝—政策收紧预期支撑，氧化铝冲高震荡
　　上周氧化铝价格整体维持高位震荡，主力合约周初开盘于2900元/吨附近，周内最低触及2800元/吨一线后获多头增仓拉回，最高触及2950元/吨附近，但上方依旧存在抛压。基本面看，矿端供应量仍然处于稳定状态且居于高位，前一周到港量与出港量小幅下降，分别505.48万吨与505.05万吨，海外CIF价格本周维持。国内供应端数据小幅收缩，供应端数据小幅收缩，周度总产量-2.2至169.8万吨，开工率-0.95%至73.81%，周度运行产能-112至8741万吨。综合看，利多因素方面，几内亚铝土矿出口管制政策悬而未决，市场仍存收紧预期，进口矿CIF成本持稳托底。山西地区受安全风险排查整治影响，部分产能面临生产中断预期，地区内现货流通有所收紧；几内亚雨季临近进一步强化了供应端收紧预期。利空因素方面，供应端压力不减，北方部分企业检修结束复产，叠加多家新投氧化铝厂陆续出产品，产量增加，库存压力仍较大。同时美伊达成协议后油价回落，部分船型海运费已出现下滑，对成本端支撑形成利空。整体来看，在政策落地前市场或维持多空拉锯，短线做消息驱动者可等待政策具体落地前后判断，观察2950-3000元关口力度，再择机进行止盈。
　　电解铝—地缘溢价回吐与加息预期压制，铝价震荡下行
　　上周沪铝主力合约先扬后抑，周初由于美伊停火协议达成使得加息预期下降，金融属性利多使得铝价上行。但随着FOMC决议落地，点阵图大幅转鹰，金融属性再次转向空头，同时市场开始交易中东铝供给恢复预期，铝价迅速回落。国内数据方面，下游板块持续走弱，铝板带、铝箔、铝线缆及铝型材开工率分别为71.6%、72.9%、68.6%和55.8%，行业平均开工率-0.4至63.6%。库存方面社会库存周内继续去库：相比上周，铝锭库存-5.7至125.5万吨，出库量+2.18至15.98万吨；铝棒库存-0.9至14.55万吨，出库量-0.74至4.43万吨，库存维持去库。总体来看，铝价下跌主要因为两个原因：地缘缓和、海峡开放预期直接削弱了铝的供给端溢价，同时加息预期升温则通过金融属性收紧对铝价形成压制。国内当前已进入传统消费淡季，建筑型材走弱、光伏装机不及预期，内需端缺乏超预期增量也带来一定利空压制。短期加息带来的宏观利空为第一利空要素，第一支撑位24000已告破，下方需关注23500支撑强度。但中期来看尽管地缘溢价被部分挤出，供给刚性缺口并未消失。操作上观望支撑位后逢低布局多单。
　　策略建议：氧化铝观望；沪铝观望，中长期以支撑位布局多单
　　风险提示：国内政策超预期