6月15日至6月18日行情复盘：
　　1）本周港股行情：恒生指数从24842.7点下跌至23924.8点，恒生科技指数从4765.6点下跌至4604.4点，周变化幅度为-3.2%/-2.1%。
　　2）恒生主要指数：恒生综合中型股指数上涨1.7%，恒生港股通高股息指数下跌4.7%。
　　3）各板块表现：恒生工业制品业指数涨幅达6.6%，能源业（-8.1%）跌幅最深。2026年至今，工业制品业（+21.9%）涨幅最高，能源业（+4.0%）涨幅回落明显。资讯科技业（-19.3%）及非必需性消费（-21.8%）跌幅最深。
　　4）恒科成分股：周度涨幅前四为智谱（+97.4%）、华虹半导体（+20.7%）、MiniMax-W（+14.4%）、舜宇光学科技（+13.0%）。
　　5）港股通：南下资金净流出44亿港元。截至6月18日，近30个交易日南下资金净流入276亿港元。
　　行业及公司动态：
　　1）国家统计局公布5月份国民经济数据，社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%；环比下降0.38%。按消费类型分，商品零售额36485亿元，同比下降0.7%；餐饮收入4605亿元，增长0.6%。基本生活类和部分升级类商品销售持续增长。
　　2）高阶智驾强标落地。6月16日工信部正式对外发布重磅政策信号：两项《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准报批稿完成编制，6月17日至6月24日面向全行业公开征求意见，标准拟定2027年7月1日正式强制落地实施。这是国内首套专门针对L3有条件自动驾驶、L4高度自动驾驶的强制性法规体系。
　　3） G7峰会开辟全新博弈战场，人工智能模型访问权限成为全新核心议题。欧洲多国官方公开呼吁美国重新审议歧视性政策，美国商务部长霍华德·卢特尼克已在峰会间隙，与欧洲官员开展专项会谈，协商化解分歧。中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织，共促智能向善。
　　4）智谱GLM-5.2上线开源，主攻Coding与长程任务。GLM-5.2专为长程任务而生，实现1M上下文，在前端评测Code Arena上取得全球开源模型第一，整体表现介于Claude Opus 4.7与4.8之间。预计下半年昇腾950超节点上市后，也将成为GLM-5.2强劲的算力底座。
　　5） Anthropic更新隐私政策。自7月8日起可能要求用户验证年龄或身份，仅针对Free、Pro、Max消费级账户。
　　投资建议：
　　1）关注业绩向好的地产、能源企业，如贝壳、中国秦发、力量发展等；
　　2）关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、智谱、MiniMax-W等；
　　3）关注受益于AI的智能硬件企业，如长光辰芯、联想集团、舜宇光学、瑞声科技等；
　　4）关注估值处于低位、新车周期强的车企，如零跑汽车等。
　　风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。