核心观点
　　行情分析
　　本周沪铜整体呈现先涨后震荡回落的走势，全周累计上涨1.32%，周线收涨。从价格走势来看，周一受地缘风险降温推动开盘10.328万元/吨，收盘10.466万元/吨;周二、周三连续上涨后周四冲高，周四最高触及10.564万元/吨，周五受美元反弹影响回落至10.478万元/吨收盘。价格运行于10.3-10.6万元/吨区间，重心逐步抬升，成交量周内逐步缩量，显示高位分歧有所加大。短期展望
　　预计短期沪铜将维持高位震荡走势，上行需要更多基本面利好催化，下方受供应紧缺支撑下行空间有限。
　　宏观预期
　　宏观层面来看，美国5月CPI同比升至4.2%，创下三年新高，叠加PPI同比6.5%，通胀粘性较强，市场上调美联储加息预期，推动美元指数从周初99.8升至周末100.38，对铜价估值形成一定压制;另一方面中国5月进出口同比增长22.6%，5月综合PMI产出指数50.5%，仍处于扩张区间，国内经济基本面平稳对铜价有支撑。整体来看宏观环境呈现“海外通胀偏强+国内经济温和扩张”的组合，对铜价影响中性偏多。
　　风险关注
　　美联储加息超预期，推动美元进一步走强，压制有色商品价格;
　　美伊协议落地后情绪反复，中东地缘风险再度升温;
　　国内地产需求复苏不及预期，铜消费淡季需求疲软超预期