核心观点
　　每周重点观察：
　　（1）本周石油沥青开工率、PTA开工率有所回升，但仍远低于季节性水平，水泥、螺纹钢表现疲软，实物工作量依旧偏弱，后续关注“六张网”和新型政策性金融工具落地情况。
　　（2）国内航班恢复至季节性水平，一方面是燃油成本压力释放，另一方面端午假期对居民出行需求有一定支撑。
　　（2）布油现货价大幅下行，猪肉价格略有回升，蔬菜、鸡蛋价格有所回落。随着输入性通胀因素逐步消退，传统内需相关商品价格仍偏弱势，而AI产业链相关商品价格有一定支撑，经济增长的K型分化在通胀方面也有明显体现。
　　一线城市地产销售形成支撑。Wind20城新房成交面积环比4.53%、同比4.83%。具体来看，一线城市新房成交面积弱于上期，其余各线城市新房成交面积强于上期；同比角度，一二线城市新房成交面积强于去年同期，三四线城市新房成交面积弱于去年同期。北上深杭四城二手房成交面积环比4.26%、同比15.76%。同比角度，北京、上海、深圳二手房成交面积强于去年同期，杭州二手房成交面积弱于去年同期。
　　投资方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，表观消费量上升、库存下行；水泥、玻璃期货、沥青价格下降。
　　生产方面，开工率表现分化。石油沥青开工率、PTA开工率上行；汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率下行，钢厂高炉开工率、焦化企业开工率基本持平。
　　消费方面，出行动能回升。汽车零售、电影票房低于季节性，地铁出行高于季节性，国内执行航班符合季节性。
　　出口方面，SCFI上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量上行。出口景气度依旧维持高位。
　　通胀方面，布油现货价下行，猪肉价格上行、蔬菜价格上行。美伊冲突迎来实质性转机，油价基本回落至冲突前的水平。
　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性