市场焦点
　　（1）美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成。声明最大变化是彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅显著缩短，标志政策框架转向完全数据依赖。
　　（2）美伊已签署谅解备忘录，现已生效。伊朗公布美伊临时协议文本内容，双方承诺互不干涉内政，60日内磋商可延期的最终协议。
　　主要观点
　　宏观面，美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，美联储新任主席沃什未提交点阵图。市场解读为宽松周期终结，加息风险显著上升。美联储新任主席沃什在首场季度发布会调整美联储沟通框架，沃什整体表态偏鹰，进一步打消市场短期降息预期，带动年末加息市场定价概率明显上行，宏观紧缩预期压制有色金属整体估值。美伊已签署谅解备忘录，现已生效，关注事件后续进展，霍尔木兹海峡恢复通航预期下，中东因原料不足而停产的近200万吨电解铝产能面临复产预期，或将改变市场对全球铝供应持续紧缺的预期，但对短期供应冲击有限。
　　基本面，中东局势缓解，海湾地区进一步减产预期下滑，且因霍尔木兹海峡通航不畅导致原料供应不足的炼厂有望复产，前期地缘风险溢价消退，带动铝价走弱。不过，前期减产已经影响到海外供应，LME铝库存延续回落，现货升水处于高位，供应偏紧对铝价仍有支撑。国内电解铝运行产能变化有限，进入季节性淡季需求表现趋弱，各板块普遍承压，下游铝加工企业开工率小幅下滑。目前铝锭社库处于去库阶段，且随着铝材出口订单或进一步增加，终端需求逐步释放，国内铝锭社会库存去化阶段或将延续，库存压力将逐步减弱。美联储维持利率不变并降低指引，加息不确定性增加，短期对市场情绪形成压制，伊谅解备忘录披露14项条款，中东铝厂后续或逐步复产，但对短期供应冲击有限，LME库存继续减少，国内库存亦加速去库，预计铝价震荡。
　　交易策略
　　短期看宏观鹰派与低库存支撑形成博弈，预计铝价震荡。