市场焦点
　　1.印尼宣布取消原计划在矿业领域实施的利润分成机制，同时放宽煤炭和镍矿生产配额，以维护行业稳定并保障投资环境。
　　2.陕西省发改委发布关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知。通知提出，各产煤市发展改革部门要落实属地责任，督促煤炭企业在安全前提下依法合规释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产。
　　3.全国煤矿安全整治密集部署。山西、广西、云南等产煤省份同步启动专项排查整治，聚焦瓦斯治理、隐蔽工作面、监控造假、超能力生产、违法分包等突出顽疾，从严从实筑牢煤矿安全生产防线。
　　基本面概况
　　1.炼焦煤供应实质性收缩。
　　2.国内上游企业库存有所去化，港口小幅累库。
　　3.独立焦企炼焦煤补库节奏放缓，钢厂双焦按需采购为主。
　　4.焦炭产量小幅回落。
　　5.焦炭需求持稳。
　　6.焦炭连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启。
　　主要观点
　　本周焦煤价格价格受陕西保供通知的影响，价格自高位回落，近期随着焦煤价格逐步企稳，在多轮提涨驱动下，焦炭周度盘面弹性略强。山西煤矿复产进程仍在推进，停产产能陆续恢复但进度偏慢，且复产后多数煤矿产量偏低，部分区域仍存在停产反复的情况，国内炼焦煤供应呈现实质性收缩。蒙煤通关虽维持平稳但难以对冲国内减量。独立焦企及钢厂焦化产能利用率双双小幅回落，焦炭整体产量有所下降。需求方面，铁水产量稳定在相对高位，对焦炭形成刚性支撑，但成材端已进入季节性淡季，终端需求疲软使得钢厂继续增产意愿不足，铁水上行动能受限，焦炭需求增量略显乏力。焦煤国内上游企业库存延续去化态势，但港口端小幅累库；独立焦企原料补库节奏明显放缓，炼焦煤库存由增转降，同时自身焦炭库存小幅抬升。钢厂对双焦原料维持按需采购策略，焦煤库存略降而焦炭库存温和回升，整体补库意愿不强。前期煤矿事故引发的焦煤价格快速上行，持续侵蚀下游钢厂和焦化企业利润，独立焦企吨焦盈利已大幅收窄，钢厂盈利率也进一步回落。在此背景下，焦化厂连续推动提涨，焦炭第六轮提涨已落地，并开启第七轮提涨。整体看，近期市场围绕保供与安全监管反复博弈，经过前期情绪集中释放后，焦煤市场整体维持相对平衡格局，短期盘面将维持震荡，持续关注各地停产矿井的复产情况。