市场焦点
　　（1）美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.5万人，失业率持平于4.3%，时薪环比上涨0.3%，均符合预期。同时，3月和4月非农数据合计上修9.3万人，使得过去三个月的就业增幅创下逾两年来最强表现。
　　（2）5月CPI同比增长4.2%，创2023年4月以来新高，符合预期的4.2%，前值为3.8%；核心CPI同比涨幅升至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%。受能源价格大幅上涨推动，5月PPI同比涨幅达6.5%，创2022年11月以来最高，超出预期的6.4%。
　　主要观点
　　宏观方面，亮眼的非农数据基本打消了市场对美联储近期降息的预期，甚至开始消化年底可能加息的预期，加之5月CPI同比继续走高，流动性预期趋于紧张。与此同时，美伊局势依然紧张，能源价格居高不下，在特朗普相关言论扰动下，市场情绪有所转变。随着美联储议息会议临近，市场对加息预期已有充分定价。下周将迎来美联储新主席沃什的首次会议，市场重点关注其政策倾向及点阵图信号。
　　基本面，上周My steel标准干净铜精矿TC周指数为-115.3美元/干吨，较此前一周跌8.1美元/干吨，矿紧局面仍在延续，且海外干扰难言平息。目前国内正值冶炼厂检修旺季，但受助于硫酸价格高企，冶炼厂整体生产积极性仍存，矿紧尚未传导至冶炼端。中国六家大型铜冶炼厂代表在北京召开会议，据市场消息，与会者建议，铜精矿采购方式可借鉴铁矿石采购模式。精铜产量方面，6月电解铜预估产量116.84万吨，环比下降0.09%，同比上升2.95%。近期全球铜库存表现仍然分化，COMEX铜库存延续增加态势，LME铜库存去化相对流畅。国内正值需求淡季，但最近铜价高位回落，下游补库需求良好，叠加进口和国产货源到货仍然有限，精铜社会库存延续去化局面，且下降势头有所加快。市场随着继续下跌后，宏观利空逐步释放，但高利率压制犹存，基本面方面，供应收紧预期仍支撑多头信心，但需求淡季边际走弱预期也在回升。短期继续维持高位，建议谨慎操作。
　　交易策略
　　短期继续维持高位，建议谨慎操作。