市场焦点
　　（1）美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成。声明最大变化是彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅显著缩短，标志政策框架转向完全数据依赖。
　　（2）美伊已签署谅解备忘录，现已生效。伊朗公布美伊临时协议文本内容，双方承诺互不干涉内政，60日内磋商可延期的最终协议。
　　主要观点
　　宏观面，美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，美联储新任主席沃什未提交点阵图。市场解读为宽松周期终结，加息风险显著上升。美联储新任主席沃什在首场季度发布会调整美联储沟通框架，沃什整体表态偏鹰，进一步打消市场短期降息预期，带动年末加息市场定价概率明显上行，宏观紧缩预期压制有色金属整体估值。美伊已签署谅解备忘录，现已生效，关注事件后续进展，短期地缘政治影响带来的利空有所消退。
　　基本面，截至6月12日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-119.33美元/干吨，较上周跌4.03美元/干吨，不过最近海外并未传来更多供损相关消息，供应端紧张担忧并未明显发酵。目前国内正值冶炼厂检修旺季，但受助于硫酸价格高企，冶炼厂整体生产积极性仍存，矿紧尚未传导至冶炼端，6月电解铜预估产量116.84万吨，环比下降0.09%，同比上升2.95%。硫酸价格维持高位运行，使得火法铜冶炼企业利润较好，继续维持高开工率和产量释放；但湿法铜冶炼端则面临较大的盈利压力，部分高成本产能已接近盈亏平衡线。这种“供需双强”但成本结构分化的格局，使得远期供给的稳定性依然存在隐忧。铜价调整过程中现货择机补库，LME维持去库模式，美国虹吸效应仍存，需要关注6月底之前美国铜关税预期的发酵情况。6月18日国内市场电解铜现货库存20.58万吨，较15日降1.48万吨，精铜社会库存延续去化局面。
　　地缘和降息预期主导波动，美联储降低指引，加息不确定性增加，短期对铜价形成压制，基本面继续提供支撑，价格持仓量与成交量比较低，短期内铜价延续高位震荡调整，关注美政府6月底前裁定精炼铜关税的情况。
　　交易策略
　　短期内铜价延续高位震荡调整，关注美政府6月底前裁定精炼铜关税的情况。