盘面回顾：纸浆主力合约上周小幅反弹，SP2609开盘4860，最低4818，最高4908，报收4896，涨幅1.03%。截至6月15日，纸浆2609合约前20多头持仓202329手（较上一日减少15397手），前20空头持仓249962手（较上一日减少10946手）。
　　现货价格：截至6月15日，山东地区针叶浆市场主流品牌报价在4700-4980元/吨，市场整体交投积极性欠佳，实单实谈。
　　进口成本：据悉，智利Arauco公司公布6月木浆报价，针叶浆报盘670美元/吨，下降10美元/吨；阔叶浆明星610美元/吨，持平；本色浆金星报价640美元/吨，上涨10美元/吨。
　　供应:2026年5月纸浆进口总量299.3万吨，环比-7.0%，同比-0.8%，2026年累计进口量1554.8万吨，累计同比持平。
　　需求:本周期生活用纸市场整体偏弱整理，行业供应量变化有限，本周产量29.4万吨，环比提升0.44%；终端下游刚需跟进乏力，市场拿货意愿低迷。白卡纸行业处于淡季，部分纸厂低负荷运行，产能利用率下滑，周度产量36.4万吨，环比下降0.27%。双胶纸市场成交氛围一般，供应持续宽松，周产量21.5万吨，降幅0.5%。铜版纸供应面持续宽松，周产量8.5万吨，终端社会需求依旧疲软，难以支撑行情走强。
　　库存：截至2026年6月11日，中国纸浆主流港口样本库存量233.4万吨，环比上涨1.6%，同比上涨6.8%。下游纸厂需求疲软，提货有限，导致库存居高不下。
　　总结及展望：当前纸浆市场维持供强需弱格局，行情低位震荡运行。供应端海外货源稳定输入，国内主流港口库存升至233万吨高位，整体货源供给宽松，外盘报价小幅下调，持续压制浆价反弹空间。需求端处于造纸传统淡季，终端纸品订单不足、成品库存积压，纸厂仅刚需补货、压价采购，仅白卡纸小幅抗跌，整体需求支撑乏力。短期盘面受低位估值带动小幅修复，但高库存与淡季弱需求形成共振，上行空间有限。后市若无海外集中检修、终端消费回暖等实质性利多，浆价大概率延续底部磨盘走势，反弹高度受限，需持续跟踪港口去库与三季度下游旺季备货节奏。
　　风险及关注点：供应端扰动、宏观情绪、港口去库节奏