摘要：
　　发行端：期限整体平稳，认购热度分化。过去一周（6月8日-12日）全品类债券发行久期总体运行平稳。环比来看，城投债、产业债平均发行期限分别缩短0.09年、0.21年，其他金融债平均发行期限拉长0.36年；本期新发二永债期限均固定为10年。认购市场方面，城投债、产业债超额认购倍数超1倍的标的占比分别达到87%、72%，配置需求保持高位，市场交投情绪稳健。二永债超额认购占比为44%，机构配置意愿较强；其他金融债该比例为39%，较上周出现回落。
　　交易端：成交久期走势分化，细分品类特征显著。二级市场信用债成交久期呈现明显分化。当周城投债、产业债加权成交久期分别为2.53年、2.49年。商业银行债各细分品种久期差异较大，其中普通商业银行债、TLAC债、二级资本债、银行永续债加权成交久期依次为1.22年、3.39年、3.66年、3.79年，整体成交期限未出现明显变动。在其他金融债中，保险债、券商普通债、券商次级债加权成交久期分别为3.79年、1.22年、3.12年，保险债成交久期环比上行；融资租赁债、其余金融债加权成交久期分别为1.38年、0.94年，较上周小幅下行。
　　过去一周（6月8日-12日），信用债现券市场银行端由净卖出转为净买入，基金则由大幅净买入转为净卖出，机构行为格局出现较大调整。①大型银行转为净买入，短端增持尤为突出：大型银行全期限品种从净卖出360.5亿元转为净买入109.1亿元，<=1年品种由净卖出122.1亿元转为净买入142.3亿元，1-3年品种由净卖出152.4亿元转为净买入5.2亿元，短端增持力度十分明显；中小型银行净卖出从173.3亿元大幅收窄至29.3亿元，1-3年品种净卖出从86.1亿元减少至8.5亿元，3-5年品种由净卖出25.6亿元转为净买入19.3亿元，但<=1年品种净卖出扩大至44.0亿元，卖出重心向极短端集中。②基金转为净卖出，配置盘增持力度明显增强：基金公司及产品净买入从377.9亿元转为净卖出333.4亿元，各期限同步转向卖出，<=1年品种由净买入141.7亿元转为净卖出90.7亿元，1-3年品种由净买入128.4亿元转为净卖出189.2亿元，卖出重心在短端；保险公司净买入从39.0亿元大幅上升至104.9亿元，买入力度全面增强；理财子公司及产品净买入从67.3亿元小幅扩大至70.8亿元，<=1年品种净买入从36.7亿元扩大至41.5亿元，1-3年品种净买入从9.7亿元扩大至25.5亿元；其他资管产品净买入从114.4亿元跃升至272.1亿元，增持力度增强。
　　风险提示：基本面变化、政策不及预期、数据统计存在遗漏或偏差。