核心观点:
　　【行情分析】6月15日螺纹钢期货主力合约RB2610窄幅震荡、小幅收涨。开盘价3180元/吨，盘中最低下探3173元/吨，最高触及3195元/吨，最终收于3187元/吨，较前一交易日上涨0.44%。当日成交量80.04万手，持仓量163.8万手，交投活跃度处于近期中等水平。全天波动区间仅22个点，振幅不足0.7%，反映出多空双方在当前价位区间均缺乏主动进攻意愿。
　　【次日展望】预计6月16日螺纹钢期货将维持区间震荡走势。从技术面看，RB2610合约在3180元/吨附近获得支撑，但上方3200元/吨整数关口压力明显，短期难以有效突破。基本面来看，南方梅雨、北方高温天气对户外施工的制约将继续深化，建筑钢材成交难有起色。然而，成本端双焦价格维持偏强，焦炭第七轮提涨预期仍在，为钢价提供底部支撑。库存方面，社会库存去化缓慢、钢厂库存开始累积的信号确认淡季来临，但绝对库存水平尚不构成显著压力。
　　【'宏观预期】宏观层面呈现流动性充裕+需求疲软的分化格局。5月通胀数据温和为货币政策维持宽松基调提供了空间，市场流动性充裕对商品价格形成一定支撑。然而，房地产投资跌幅继续扩大、基建投资增速放缓的现实压力仍未缓解，1-4月房地产投资数据表现疲弱，建筑行业新开工项目不足，螺纹钢需求缺乏增量支撑。海外方面，美伊达成谅解备忘录后霍尔木兹海峡重新开放，地缘风险溢价有所回落。宏观预期整体中性偏谨慎，难以为钢价提供趋势性驱动。
　　【风险关注】第一，需求端超预期下滑风险。若6月下旬建筑钢材日均成交跌破8万吨关口，表观消费量降至190万吨下方，可能引发市场恐慌情绪。第二，成本端坍塌风险。虽然当前双焦偏强，但若焦煤供应快速恢复、焦炭提涨受阻，成本支撑逻辑将被削弱，钢价可能跟随原料端回调。第三，库存累积速度超预期。当前钢厂库存已连续两周回升，若社会库存同步快速累积，周度累库幅度超过30万吨，将强化市场对供需失衡的担忧。第四，宏观政策不及预期。若后续稳增长政策力度不足，或房地产调控政策未见松动，市场信心可能进一步走弱。第五，地缘政治黑天鹅事件。虽然美伊暂时达成谅解，但中东局势仍存变数，若地缘冲突再度升级，可能通过原油和航运成本传导至大宗商品整体。