投资要点：
　　【板块走势】
　　本期（06.08-06.14）通信板块下跌4.12%，其中通信设备制造下跌4.28%，增值服务下跌7.99%，电信运营下跌0.49%，同期沪深300指数下跌0.82%，中小板指数下跌1.95%，创业板指数下跌3.22%。
　　【周观投资】
　　周观点：柜间互联需求爆发驱动光互联市场扩容，持续重视NPO带来的产业催化。
　　NPO通过将光引擎部署于交换芯片附近，显著缩短电信号路径，在带宽密度、系统功耗与可维护性之间实现平衡，相较CPO具备更优的工程适配性与可维护性，同时功耗较传统可插拔方案有明显降低，有望成为当前AI算力集群演进的重要过渡方案以及CSP厂商的主流选择。
　　产业端密集验证NPO商业化拐点：OFC 2026展会上光迅科技全球首发3.2T硅光单模NPO模块，2026武汉光博会华工正源全球首发6.4TNPO解决方案及12.8TXPO。伴随国产厂商技术突破以及头部云厂商订单逐步落地，NPO产业化进程显著提速。
　　NPO催化测试设备价值量与市场空间双重提升。NPO普遍采用线性直驱、多通道并行光学、外置ELSFP光源的技术架构，对测试设备的精度、通道数、耐受能力提出更高要求，当前NPO正向3.2T、6.4T发展，其电侧为224G/448GPAM4 SerDes直连接口，无DSP信号调理对通道串扰、回损、眼图/TDECQ的测试精度要求极高，多路光通道光引擎集成使得多通道并行测试成为量产刚需，进一步推动高带宽示波器、时钟恢复装置、高速误码仪等设备更新迭代。测试设备作为光通信技术迭代的“先行资本开支”，NPO的落地节奏推动设备需求的提前释放，头部云厂商、交换机厂商、光模块厂开展样品验证与系统联调，率先采购实验室级高端测试设备，龙头厂商有望优先受益于产业发展；随着Scale up光互联方案落地，NPO进入规模化量产阶段，产线级自动化测试设备批量采购，需求从实验室向制造端扩散，设备出货量有望迎来进一步爆发式增长。
　　周重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、中瓷电子。
　　风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧