6月12日，中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金可持续投资策略应用指引（试行）》，标志着公募可持续投资管理进一步从产品名称和理念表述，走向策略应用、组合覆盖、业绩基准和管理人体系建设的规范化阶段。
　　规则核心：从“是否叫ESG”转向“是否有可验证的投资策略”。
　　指引明确负面剔除、正面筛选、整合投资三类可持续投资策略，并对主要应用可持续投资策略的基金提出“负面剔除或正面筛选+整合投资”、80%以上非现金资产覆盖、体现可持续投资策略的业绩比较基准等要求。
　　存量影响：名称触发为适用下限，策略文本识别补充潜在范围。
　　我们初步测算，截至2026年6月12日，基金全称明确命中指引列示八类关键词的公募基金共96只；进一步纳入投资策略文本触发规则后，潜在受影响基金预计超过200只。
　　业绩基准：或成为存量产品适配的重要环节。
　　潜在受影响基金中，使用普通宽基、普通债券或其他未显性体现可持续属性基准的产品较多，后续需重点评估业绩基准与基金名称、合同约定、投资策略和组合风格之间的匹配性。
　　主题产品：绿色低碳等产品需同时满足可持续投资与主题风格管理要求。
　　主题投资本身未被列为可持续投资策略方法，但“绿色”“环境”“气候变化”等主题色彩较强的表述已被纳入主要应用产品的名称识别范围。相关产品后续需同时关注可持续投资策略落地、主题边界、风格库、投资比例和风险揭示。
　　新发产品：设计要求更实质化，管理人能力差异或进一步体现。
　　未来新发可持续投资产品在命名、合同、策略、基准和披露安排上将更加审慎。已有内部ESG评价体系、数据管理机制、可持续投资研究流程和公司治理参与经验的管理人，在新产品设计和存量产品适配中更具优势。
　　风险提示：
　　1)本文基于当前已发布自律规则进行解读，政策理解和后续执行口径存在不确定性，后续监管实践、协会问答或产品备案反馈可能进一步细化相关要求。
　　2)本文对潜在受影响基金的测算主要基于基金名称和投资策略文本关键词筛选，可能与实际适用范围存在偏差；具体产品适用情况仍需结合基金合同、投资策略和实际管理流程判断，相关规模、分类和持仓数据亦可能随统计口径和时点变化。
　　3)本文不构成对任何基金产品合规状态或投资价值的判断，相关统计仅用于观察潜在适用范围和政策影响方向。