观点
　　本周美伊之间的谈判似乎有了一些形式上的进展，虽然本质上仍没有达成共识，但也足以让市场对于海峡开放出现了一些期望。此外，有市场消息显示海峡内部的船舶正在以直接或间接的方式通过霍尔木兹海峡，从而为市场带来更多的现货供应，这也成为了油价下跌的驱动之一。燃料油市场内部，7月初交付的现货成交升贴水没有明显的上升，尽管彼时是中东发电的高峰期，但正如上文所说，一部分现货通过STS或陆海联运的方式从海峡内部流出，供应水平相对前期有所提升，这将成为压制价格的核心因素之一。另一方面，部分俄罗斯炼厂将在6月结束检修，如果没有新的军事打击，那么俄罗斯方向的出口将有所增加，进一步对价格形成利空。低硫方面，巴西的出口开始恢复，但近期欧洲对亚太的出口将因为欧洲重质组分更多流入炼厂而有所减少，间接支撑亚太市场价格。国内方面，首先从原油船期来看，6月国内原油到港数量相对5月保持稳定，主营炼厂加工量将有所保证，同时新一批出口配额的下发也保证了后续炼厂的产出能够顺利流入到保税市场，LU可交割货源未来将继续保持宽松，价格上方空间将因此受到明显的限制。
　　估值
　　FU2609：3500~3750
　　LU2607：4400~4700
　　策略
　　1）单边：燃料油价格短期偏弱，但在供应有明显增长之前，下跌空间相对有限。
　　2）跨期：FU、LU月差结构已经回到back，只要冲突导致的现货缺口持续存在，Back结构会持续存在。
　　3）跨品种：FU\LU裂解持续下跌；LU-FU价差有一定概率维持高位。
　　风险
　　中东地缘冲突继续升级