本周沥青观点：短期震荡市，基本面支撑偏强
　　供应：本周（20260604-0610），中国92家沥青炼厂产能利用率为12.2%，环比减少1.4%，国内重交沥青77家企业产能利用率为11.9%，环比减少1.4%。分析原因主要是山东胜星转产渣油，带动产能利用率下滑。
　　需求：本周（20260603-20260609），国内沥青54家企业厂家样本出货量共18.7万吨，环比减少12.2%，其中山东地区区内个别炼厂近期转产渣油，区内资源供应下降，同时高价抑制成交，使得出货量减少；而华北地区个别炼厂暂未释放新合同，成交量有所下行，整体带动本周出货量减少。
　　观点
　　短期震荡市，基本面支撑偏强。地缘局势缓解，沥青涨势受到压制。供应端，重质原料短缺叠加利润亏损，炼厂开工历史低位，低负荷支撑价格底部。下游整体维持刚需，北方需求小幅提升，南方雨季需求减弱，炼厂消耗库存出货。终端库存累积，高价采购意愿较低。短期盘面震荡，现货整体抗跌。
　　估值
　　本周（20260603-0609），生产沥青综合利润不抵扣情况下周度均值为-95元/吨，按照比例抵扣周利润为97元/吨，环比增加40元/吨。周期内原料成本端支撑走强，叠加沥青市场供应低位，需求刚需托底，现货价格上涨较为明显，使得沥青加工利润增加。
　　本期国内沥青周均价为4653元/吨，环比上调95元/吨，价格区间在4594-4710元/吨之间。
　　策略
　　1）单边：多配。
　　2）跨期：月差正套。
　　3）跨品种：-
　　风险
　　地缘局势反复