本周市场风险偏好持续修复，源于美国核心通胀依旧较为稳定、Space X上市提振市场情绪、美伊冲突波折中看见曙光。短期内风险偏好能否延续修复，依旧取决于市场流动性。关注下周美联储议息会议的沃什首秀，声明中是否引入“双向指引”可以作为沃什对于其他票委影响力的检验指标。
　　金融市场方面，原油深度回调、布美价差小幅收窄，贵金属同步走低、工业金属涨跌分化；全球权益涨跌分化，欧美股市上行、亚太与中国资产整体调整、科技龙头领跌；全球国债收益率普遍下行、短端降幅大于长端、曲线小幅走陡，仅中债逆势上行；美元指数温和走弱、非美货币普遍走强；信用利差基本平稳、主权利差多数收窄、中美倒挂收敛，VIX大幅回落、MOVE同步收敛，股债波动率共振走低。
　　宏观数据方面，美国5月整体CPI同比4.2%创年内新高，但驱动高度集中于能源，核心CPI季调环比由0.4%腰斩至0.2%、超级核心降至0.1%，油价向核心的二轮传导暂未兑现。高频层面，美国经济意外指数边际回落但仍为正值、欧元区边际改善但仍为负值；美国GDPNow小幅升高，二季度增长依旧可以保持乐观。
　　海外政策层面，欧洲日本央行均加息25BP。特朗普公开反对加息，耶伦称降息逻辑消失、市场开始定价加息，纽约联储调查显示就业预期转悲观。欧央行一致加息25bp，拉加德称非保险式决定，强调不预设利率路径。英央行泰勒认为无需加息。日央行或拟加息至1%，植田下周缺席货币政策会议无碍加息预期。
　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现或超预期；市场走势存在不确定性