股价表现：整体市场回撤，消费表现较优
　　本周，恒生指数-1.0%（上周-0.9%），恒生综指-1.0%（上周-0.9%）。风格方面，中盘（恒生中型股-0.6%）＞大盘（恒生大型股-1.1%）＞小盘（恒生小型股-2.0%）。
　　主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生消费（+1.7%）；下跌幅度较大的主要有恒生汽车（-7.5%）。
　　国信海外选股策略组合多数下跌。上涨幅度较大的主要有红利贵族50（+1.3%）；下跌幅度较大的主要有ROE策略进攻型/全天候型（-3.7%）。
　　9个行业上涨，20个行业下跌，1个基本持平。上涨的主要有：国防军工（+7.6%）、纺织服装（+2.6%）、银行（+2.3%）、家电（+2.2%）、钢铁（+2.0%）；下跌的主要有：计算机（-5.8%）、电力设备及新能源（-5.3%）、石油石化（-5.1%）、商贸零售（-4.5%）、煤炭（-4.0%）。
　　估值水平：整体估值下降，消费估值上行
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）-0.5%至10.5x；恒生综指估值-0.6%至10.4x。
　　主要概念指数估值涨跌互现。上升幅度较大的主要有恒生消费（+1.8%至12.2x）；下降幅度较大的主要有恒生汽车（-5.7%至13.0x）。
　　国信海外选股策略组合估值多数下降。上升幅度较大的主要有红利贵族50（+1.0%至9.3x）；下降幅度较大的主要有ROE策略进攻型（-4.9%至11.4x）。8个行业估值上升，21个行业估值下降。估值上升的主要有：钢铁（+3.7%）、纺织服装（+3.0%）、银行（+2.1%）、传媒（+1.8%）、家电（+1.7%）；估值下降的主要有：机械（-10.0%）、电力设备及新能源（-8.3%）、计算机（-6.4%）、石油石化（-5.2%）、商贸零售（-5.2%）。
　　业绩预期：整体上修暂止，工业板块上修显著
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.0%（上周+0.3%）；恒生综指EPS较上周+0.1%（上周+0.4%）。
　　主要概念指数EPS预期有所分化。上修幅度较大的主要有恒生互联网（+0.8%）；下修幅度较大的主要有恒生生物科技（-0.7%）。
　　国信海外选股策略组合EPS预期均有所上修。上修幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+1.2%）。
　　26个行业EPS上修，3个行业EPS下修。上修的主要有：机械（+9.9%）、国防军工（+8.8%）、电力设备及新能源（+3.3%）、基础化工（+2.8%）、房地产（+2.2%）；下修的主要有：轻工制造（-2.3%）、钢铁（-1.6%）、纺织服装（-0.4%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。