重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23970元/吨，较上一交易日变化190元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化40元/吨；中原A00铝价23930元/吨，现货升贴水较上一交易日变化40元/吨至-50元/吨；佛山A00铝价录23990元/吨，较上一交易日变化240元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化85元/吨至10元/吨。
　　铝期货方面：2026-06-11日沪铝主力合约开于23850元/吨，收于24055元/吨，较上一交易日变化120元/吨，最高价达24130元/吨，最低价达到23830元/吨。全天交易日成交197364手，全天交易日持仓247418手。
　　库存方面，截止2026-06-11，SMM统计国内电解铝锭社会库存131.2万吨，较上一期变化-4.8万吨，仓单库存487290吨，较上一交易日变化-1197吨，LME铝库存322000吨，较上一交易日变化-2825吨。
　　氧化铝现货价格：2026-06-11SMM氧化铝山西价格录得2710元/吨，山东价格录得2685元/吨，河南价格录得2720元/吨，广西价格录得2670元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-06-11氧化铝主力合约开于2900元/吨，收于2899元/吨，较上一交易日收盘价变化31元/吨，变化幅度1.08%，最高价达到2926元/吨，最低价为2864元/吨。全天交易日成交480569手，全天交易日持仓277350手。
　　铝合金价格方面：2026-06-11保太民用生铝采购价格17700元/吨，机械生铝采购价格18000元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。ADC12保太报价23400元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.33万吨，厂内库存6.71万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23203元/吨，理论利润297元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：宏观压力下铝价跌破24000元/吨，跌至战前水平，市场采购积极性增加，现货成交贴水快速修复，社会库存随着铝价的回调去库速度提速，虽然当前社会库存绝对值处于高位对铝价形成一定压制，但去库周期明确且对未来去库速度保持乐观预期。消费刚性依旧存在，铝棒转产大扁锭趋势明显，铝棒社会库存快速去库，铝水比例仍在提高，海外供应短缺依旧明确。前期国内铝锭去库较慢主要源于下游对高价铝锭主动补库积极性较差，或保持低库存常态化生产模式，这将抑制显性库存隐形化过程，但铝价的回落会提高下游的囤货概率，因为消费订单仍在。理性回调铝价难以跌破美伊冲突发生前的价格，若宏观因素造成铝价超跌有望迎来下游的主动补库从而使得社会库存去库提速，铝价仍可逢低买入。
　　氧化铝：山西对非煤矿山以及尾矿进行安全督察，氧化铝企业的赤泥受到波及，山西地区一氧化铝厂200万吨产能受到影响，氧化铝减仓上涨。对几内亚政策预期方面，政策直接造成铝土矿供应紧缺的概率较低，目前几内亚CIF成交价格涨至70-71美元/吨，折算FOB价格矿亏损压力并未，因此矿价从成本端形成有力支撑，再次跌至前低概率较低。目前到港量仍在增加港口铝土矿库存充足，国内氧化铝厂采购积极性不高，铝土矿价格难快速走高。氧化铝供应依旧过剩，新增产能释放社会库存持续累积，小规模减产难以扭转过剩格局，氧化铝波段操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动