市场分析
　　价格与基差：2026-06-11，尿素主力收盘1801元/吨（+8）；河南小颗粒出厂价报价：1820元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1820元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（+0）；小块无烟煤1050元/吨（+80），山东基差：19元/吨（-18）；河南基差：19元/吨（-18）；江苏基差：39元/吨（-8）；尿素生产利润80元/吨（-66），出口利润1939元/吨（+13）。
　　供应端：截至2026-06-11，企业产能利用率90.13%（0.08%）。样本企业总库存量为95.94万吨（+6.80），港口样本库存量为14.99万吨（+0.10）。
　　需求端：截至2026-06-11，复合肥产能利用率33.21%（-0.42%）；三聚氰胺产能利用率为57.65%（+1.70%）；尿素企业预收订单天数5.82日（+0.06）。
　　6月8日印度NFL的尿素进口招标，共收到33家供货商，总计625.05万吨货源，最晚船期7月20日。最低到岸价：东海岸444.90美元/吨50万吨，西海岸449.30美元/吨23.4万吨，意向购买170万吨。近期出口政策调控频繁，市场情绪反复，下游采购情绪谨慎，出口流速或放缓。当前尿素供应端开工小幅回升，同比高位。需求端农需暂时偏弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥。复合肥开工小幅下降，中部地区夏季肥生产收尾负荷下降，秋季肥暂未大规模排产。三聚氰胺开工小幅提升，三聚氰胺终端进入消费淡季，三胺价格弱稳，当前三胺下游采购情绪一般，三胺对原料尿素维持刚需采购。农需暂弱，市场情绪反复拿货谨慎，工厂出口备货导致厂内库存本周累库，港口库存小幅波动。山西煤矿事故发生，原料成本有上涨预期。目前出口利润仍在，后续预计随着出口窗口期内出口备货叠加夏季用肥需求接力，尿素价格有一定支撑，关注出口预期兑现情况及三季度指导价变动。
　　策略
　　单边：震荡
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏