软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　周四，郑糖主力09合约下跌，午后收于5291元/吨。广西糖价格5300元/吨，环比下跌20元/吨。市场逻辑暂无明显变化。目前国内外白糖市场依旧处于“弱现实强预期”的格局之中。巴西糖开榨初期，甘蔗入榨量大幅增加，升贴水偏弱走势，利空国际糖价，ICE11号糖持续走弱。近期需要关注巴西甘蔗入榨量及制糖比情况。我国基本面情况来看，南方蔗糖厂除云南外基本全部收榨，当榨季销糖率偏差，当前库存较高，供应压力持续。
　　【交易策略】
　　估值偏低、预期等待发酵，郑糖主力合约预计先抑后扬，短期考虑暂时观望。SR2609合约支撑位关注5200-5250，压力位关注5450-5500；
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　因下游需求低迷，在5月针叶浆价格下调10美元后，市场交投依旧冷清，同时期货价格下行后转售货源报价走低，使贸易商及终端企业暂缓新增进口采购，目前9月合约折算进口成本约为每吨615美元，低于NBSK进口基准价655美元，阔叶浆方面，国内买家转向性价比更高的转售货源，南美资源进口量缩减，在此之下，巴西浆厂也相应削减对华发运量，中国5月纸浆总进口量同比增幅回落，但从4月全球木浆发运数据看，总量虽继续下降，对中国市场针叶浆发运同比继续增14.8%，同时国内成品纸需求季节性走弱，纸厂在低利润下以刚需采购为主，国内港口木浆库存高位运行，海外针叶浆库存也相对较高，对价格形成压制。因此目前针叶浆美金及盘面价格虽接近海外主流浆厂成本，但供给进一步下降前，趋势转强的动力不足，短期以超跌反弹为主。
　　【交易策略】
　　目前期货价格已触及主流浆厂成本，不过尚未引发明显减产，针叶浆库存仍较高，阔叶浆近期也小幅走弱，使短期纸浆反弹驱动仍不强。2609合约压力5000-5100元，支撑4750-4800元。操作上，短期关注5000附近压力位表现，单边偏空。
　　双胶纸：
　　【市场逻辑】
　　根据卓创数据，双胶纸企业开工率环比转增，库存增加，下游刚需采购为主，现货价格下调后走稳，成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货跟随盘面波动有所反弹但幅度不大，双胶纸成本端向上驱动不强，需求逐步进入淡季，产能宽松下，利润承压，结合成本走势不强，双胶纸向上驱动仍偏弱，近期能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期主要关注是否会引发海外浆厂减产，进而从成本端推动双胶纸上行。
　　 【交易策略】
　　双胶纸现货持稳略降，需求逐步进入淡季，在原料木浆也重新走弱带动下，双胶纸短期承压。2606合约关注3900-4000元支撑，压力4200-4300元。操作上，短期区间逢高空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　市场利多预期降温，短期期价或继续向下寻找支撑。外盘基本面来看，美棉产区干旱情况略有缓解，叠加美联储加息预期等宏观面施压，期价高位回落，短期来看，情绪依然偏弱，中期来看，印度以及巴基斯坦缺棉，巴西以及澳大利亚小幅减产，支撑美棉去库预期，美棉产区旱情尚不算完全缓解，新季全球以及美国棉花减产支撑仍在，整体判断由前期的上涨转向区间波动。国内市场来看，短期消费淡季压力有所增加，叠加宏观面的影响，期价表现为明显回落，不过中期去库以及减产忧虑的支撑仍存，限制期价的进一步下行空间。考虑到外盘趋势出现动摇，国内期价整体走势也转向区间波动。
　　【交易策略】
　　外盘表现偏弱，短期期价或向下寻找支撑。操作上建议多单减持。棉花09合约支撑区间预估15600-15650，压力区间预估16800-17000。