【行情复盘】本周宏观市场出现较大利空，降息预期导致外部流动性收紧，股市出现大跌，资金再度出现集中减仓，天胶期价大幅下挫。最新美国利率期货数据显示，美联储12月加息的概率从之前的48%上升至63%。商品及美股整体出现调整。6月初橡胶期价再度增仓上涨，向上突破后再度减仓回落，近期橡胶期价来看宏观资金情绪影响整体大于基本面驱动。美伊边打边谈判，原油价格宽幅震荡。近期美债收益率创出新高，风险资产价格整体承压，油价拖累合成橡胶期价再度大幅转跌，市场风偏降低。天胶现货价格近期整体边际转弱，泰国割胶逐步进入旺季，胶水价格出现季节性回落，对国内价格支撑减弱。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，近端6月份核心产地获得有利降雨令当前整体割胶气候条件改善。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
　　【重要资讯】现货价格回落，国内库存止跌反弹。泰国中央市场胶水报价84泰铢/kg，环比持平；胶杯报价75.15泰铢/kg，环比持平。国内现货，山东地区SCRWF报价17350元/吨，环比-100元/吨。截至2026年6月7日，中国天然橡胶社会库存127.03万吨，环比增加0.11万吨，增幅0.09%。中国深色胶社会总库存为87.34万吨，环比增0.47%。其中青岛现货库存增0.88%；云南降1.40%；越南10环比持平；NR库存小计环比微增。中国浅色胶社会总库存为39.69万吨，环比降0.74%。其中老全乳胶环比降0.73%，3L环比降7.75%，RU库存小计增0.99%。
　　【市场逻辑】6月份开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，二季度关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，二季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注17000-17200，压力位关注18300-18500；NR主力合约支撑位关注14500-14800，压力位关注15300-15500。