【行情复盘】
　　周三股指再度走弱，沪指收低0.42%。期指主力合约中IH上涨，其他下跌。成交持仓方面，IH成交持仓均下降，IM成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均上升。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异明显减小。结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融对300和50带动明显，电子、电力设备则拖累四大指数。资金方面，主要指数资金主要是50流入，其他品种流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1590亿元，短端资金成本维持近期高位附近。数据显示，5月CPI小幅加速，主要是食品价格跌幅收窄推动。PPI明显上行，上游商品价格、下游半导体价格影响继续。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐，外需则维持强势。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到明显冲击，通胀则仍以加速为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率维持100%附近。美股明显分化，总体继续回落，VIX指数仍在阶段高位附近。人民币汇率延续震荡。地缘政治风险暂时变动不大，避险情绪则有所上升。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多则不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险仍需持续关注。避险情绪存在小幅利空影响。汇率影响不大，外盘仍偏利空，继续等待外盘触底反弹以判断国内市场方向。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指再度跌回4000点以下，不排除二次探底风险，继续等待技术企稳确认，压力仍在4040点附近。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。仍可持有底仓、高抛低吸压低成本。期现套利方面，IM远端贴水率下降，但反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值一升一降，前者正套头寸仍有平仓离场机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度上升，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5020-5040，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力8940-8970，支撑7630-7660；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。