主要观点：
　　数据要点：
　　据海关统计，中国2026年5月进出口总额（以美元计）6481.32亿美元，同比22.6%，前值为18.7%，上升3.9%。其中，出口3767.83亿美元，同比上升19.4%，预期15%，前值14.1%，上升5.3%，出口超预期上升；进口2713.49亿美元，同比上升27.4%，预期25%，前值25.3%，上升2.1%；贸易顺差1054.34亿美元，同比上升2.63%，预期921亿美元，前值848.24亿美元。
　　主要观点：
　　出口方面，中国5月出口增速同比上升且超出市场预期。主要由于当月出口均价同比大幅回升以及商品出口量同比整体回升所致。目前来看，随着美国经济继续回暖、新兴经济体经济维持高景气、需求回升，而且由于去年的中美贸易战导致的低基数，预计未来出口可能保持较高增速；此外对东盟以及一带一路沿线国家的出口增长以及汽车、集成电路等新出口增长动能对国内整体出口形成较强的支撑。
　　进口方面，5月进口增速回升且高于预期。与内生经济需求更相关的原材料等大宗商品进口继续趋同，上游的铁矿石、煤炭、原油和铜大幅回升，传统内生工业需求有所改善，但需求修复持续性仍有待进一步观察；而且机床、集成电路、医疗器械等中高端需求由于价格回升带动进口量价整体大幅上升。
　　整体来看，目前商品外需整体平稳回升、内需整体弱改善的局势导致国内顺差整体继续回升且处于高位。未来随着海外需求预期回升，预计出口仍将受到一定的支撑；而且对东盟及一带一路沿线国家出口增长以及新出口增长动能对国内整体出口仍有较强的支撑；此外，关税对国内出口的影响逐步减弱以及中东局势整体缓和，对美国和中东出口预计快速修复。进口由于国内内需整体弱改善，需求预期回暖但弹性欠缺；短期国内逐步进入需求淡季，商品需求短期将继续放缓；但是工业生产保持较快增长以及进口原料和高科技产品价格大幅上涨，预计进口增速继续保持较高增速，短期净出口对经济的拉动仍有一定的拉动，但拉动力明显减弱。
　　风险因素：中美博弈加剧、国内刺激政策不及预期、流动性收紧超预期。