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　　宏观：5月制造业PMI：AI链上、能源进口国下
　　本系列为华泰宏观出品、全球PMI月度追踪系列的第三十五期。5月全球制造业PMI持平于52.6，而服务业PMI微升至51.3；主要国家因AI链相关性和能源依赖度不同延续分化走势。制造业方面，受益于AI资本开支以及能源出口国定位，美国制造业PMI高位上行。韩国及中国台湾地区能源对外依存度偏高，但依托AI核心制造优势，制造业维持高景气；欧元区与部分新兴经济体受能源进口依赖度高、AI产业布局不足限制，制造业PMI表现走弱。服务业方面，对外能源依赖度高的日本、英国等延续回落，美国也小幅走弱，欧元区微升，新兴市场国家有所改善。
　　风险提示：全球贸易需求超预期走弱，地缘冲突加剧供应链压力。
　　研报发布日期：2026-06-08
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
　　王子琳SAC:S0570525090002
　　赵文瑄SAC:S0570526040002