核心观点
　　上周房地产板块（中信）涨跌幅-2.9%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.5%、-1.2%，超额收益分别为-1.4%、-1.8%。29个中信行业板块中房地产位列第22名。
　　 （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/5/30-2026/6/5)36城新房成交面积209万方，环比-3.2%，同比+23.8%。2026年6月1日至6月5日累计成交134万方，同比+30.5%。今年截至6月5日累计成交3564.4万方，同比-17.7%。
　　 （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/5/30-2026/6/5)15城二手房成交面积178.9万方，环比-8.7%，同比+41.8%。2026年6月1日至6月5日累计成交160.7万方，同比+84.4%。今年截至6月5日累计成交3611.3万方，同比+3.9%。
　　 （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13城新房累计库存6459.9万平方米，环比-0.3%，同比-16.5%；13城新房去化周期为20.3个月，环比变动-0.2个月，同比变动+1.6个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为13.3个月、15.7个月、19.2个月、141.9个月，环比分别变动-0.1个月、+0.1个月、-0.9个月、+2.1个月。
　　 （4）土地市场：土地成交方面，2026年6月1日-2026年6月7日百城土地成交建筑面积1147.5万方，环比-40.3%，同比-22.5%；成交楼面价2142元/平，环比-7.0%、同比+1.9%；土地溢价率+18.9%,环比+6.4%，同比+17.8%。截至2026年6月7日,2026年累计成交土地建筑面积为41020.3万方，同比11.1%。
　　投资建议：6月第1周新房成交环比下降，同比上升，二手房成交环比下降，同比上升。住建部发布《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》，主要扩宽了公积金提取使用范围，支持自住住房装修、物业费提取，增加经国务院批准的其他住房消费情形作为兜底条款；扩大了缴存覆盖面，明确灵活就业人员可参加住房公积金制度；强化跨地区、跨部门、跨层级的业务协同，推动住房公积金互认互贷。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商A股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。
　　风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期