行情回顾：本周（6.1-6.5）SW汽车板块整体-1.74%，板块排名16/31，上证指数-1.00%，深证成指-1.67%，沪深300指数-1.54%。
　　乘用车：5月销售环比向好，车企出海势头强劲。根据乘联分会数据，5月乘用车批发223.2万辆，同环比-4%/+6%；零售154.5万辆，同环比20%/+12%。五一假期车企推出新车福利与终端优惠，节后订单集中释放迎来高峰。分车企看，头部企业的出海势头保持激进，5月比亚迪/吉利出口分别为16.1/8.5万辆，分别同比增长80.4%/183.7%，1-5月累计61.7万辆/37.1万辆，全年出口销售有望超预期。乘用车板块调整充分，估值及预期当前处在低位，配置短期看新车节奏及边际销售趋势，中长期看龙头车企的智能化与全球化逻辑持续验证，带动市场份额与盈利能力持续提升。
　　零部件：宇树ipo过会、optimus量产在即，机器人迎密集催化。2026年是机器人产业化的重要节点，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用，加州工厂规划年产能100万台，德州工厂正在筹备第二代产线。6月1日，宇树科技IPO过会，预计成为A股首家人形机器人上市公司，此外，英伟达官宣与宇树科技合作，计划基于英伟达的算力平台研发新一代人形机器人，新产品将于今年下半年亮相。机器人板块将迎密集催化，布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司深度受益。
　　商用车：北美缺电促进业绩与估值双升。2026商用车补贴政策延续，力度不减利好内需，重卡在海外市场也有望持续突破。随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。
　　建议关注：1）整车：【江淮汽车】【吉利汽车】【比亚迪】【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】；2）商用车：【潍柴动力】【中国重汽】【宇通客车】【金龙汽车】；3）AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】；4）机器人：【浙江荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】；5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】；6）商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】。
　　风险提示：政策落地不达预期，新车型落地不及预期，行业需求不及预期。