核心观点
　　英伟达及OpenAI布局机器人领域，继续关注机器人相关产业链公司。6月1日，英伟达与宇树科技联合发布新一代人形机器人参考设计H2 Plus，结合宇树H2人形机器人、Sharpa五指手、NVIDIAIsaac GR00T开发平台以及NVIDIAJetson Thor机载计算平台，目标是提供一个统一的开放平台，加速人形机器人开发工作流程，预计将于2026年底正式上市。此外，黄仁勋在造访韩国时表示，机器人技术及物理AI将成为下一阶段重点发展产业，相关市场规模有望进一步扩大。6月1日，OpenAI宣布组建机器人团队，公开招募全栈硬件、运营、系统及机器学习工程师，目标是“共同编程并制造对社会真正有用的机器人”。英伟达、OpenAI等科技巨头重点布局人形机器人领域，反映了行业对人形机器人硬件平台及大脑的开发进展均较为乐观；预计后续特斯拉人形机器人亮相及投产进度将持续形成催化并推动全球人形机器人商业化进程加速，预计机器人板块的确定性将有望提升，建议持续关注机器人相关产业链公司。
　　国内企业加快推进机器人布局，预计机器人产业链将迎国内外共振。比亚迪执行副总裁李柯在访谈中明确表示正在布局人形机器人，未来将开放平台，支持自研与合作模式并行。近期小鹏亦表示新一代IRON将于三季度亮相，目标年内量产；国内宇树科技IPO过会并与英伟达合作，为其人形机器人规模化量产奠定基础。预计国内人形机器人融资及规模化落地进程也将加速，机器人产业链有望迎来海内外共振。
　　国内燃机订单多点突破，预计燃气轮机及燃气发电机产业链公司将加速出海。6月4日，广瀚燃机宣布国产型号燃气轮机订单突破百台，广瀚燃机主要产品为3-50MW中小型燃气轮机，单机效率达到行业内先进水平，致力于服务国内外数据中心、油气、传统工业发电等客户。此前杰瑞股份宣布2026年内与美国4个客户签署燃气轮机发电机组销售合同，累计合同金额超9亿美元；瀚辰精英向中国航发燃机采购5台“太行7”燃气轮机作为核心动力设备，应用于马来西亚国家石油公司Sepat综合再开发项目的浮式生产储卸油装置。近期国内燃机订单多点突破，反映了国内燃机已具备进军全球市场的竞争力，预计在全球燃气发电设备持续供不应求的背景下，国内燃气轮机及燃气发电机相关产业链公司有望加速出海，提升全球市场份额。
　　投资建议与投资标的
　　从投资策略上看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；人形机器人、数据中心液冷及燃气发电产业链将持续迎来催化。建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链公司。整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等；液冷相关标的：
　　英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；燃气发电机相关标的：银轮股份、潍柴动力、中原内配；机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、星宇股份、模塑科技、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份等；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。
　　风险提示
　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。