本周各车企发布5月数据，依旧出口亮眼，尤其比亚迪环比+19%，带动行业整体出口量继续提升。受结构性行情影响，汽车最近2个月表现疲弱，从吉利、零跑、比亚迪估值和股价看已经步入相对低位，江淮汽车也连续两周大幅下挫，相较于其它板块具备了性价比优势，建议6月逐步布局。
　　投资建议：
　　1、整车：围绕#电车出海布局，行业出口数据有望持续超预期。国内销量虽弱，但新车提价对稳定内销盈利性会有更大帮助。继续推荐电车出海三杰#吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，股价已逐步稳定在相对低位，其中龙头标配#比亚迪5月出口数开始大幅发力，全年出口有望超预期，低估值龙二#吉利全年业绩有望超预期，弹性配置#零跑增速快、逻辑清晰。此外近两周江淮深度调整，一方面有新车节奏和内需疲弱原因，另一方面也有流动性导致多杀多的原因，公司基本面展望没有太大改变，当股价回到S800上市前水平，建议后续根据MPV宣发节奏进行布局。
　　2、汽零：①机器人：多月调整+临近下半年T量产时间节点有望带动板块反弹，全年主线量产逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐#福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注#铁流股份、豪能股份。②AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出后有望逐步提升城区NOA使用率、后续FSD入华推进亦有望成为板块系统性情绪修复的潜在催化剂，推荐地平线机器人（应重视芯片销售之外授权版税收入增长潜力）、禾赛（物理AI预计Q2贡献收入），建议关注速腾聚创（比亚迪激光雷达核心供应商）、小马智行、文远知行、千里科技。③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐#敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。
　　3、重卡：油价下探，亚非地区需求有望恢复，把握6月初布局窗口期，重点推荐#重汽，AIDC继续推荐#潍柴、银轮，建议关注#动力新科、天润工业。
　　一、行业数据
　　5月新势力车企交付量表现亮眼。比亚迪交付38万辆，同比+0.3%，环比+19.4%；零跑交付8.2万辆，同比+81.0%，环比+14.3%；理想交付3.3万辆，同比-18.4%，环比-2.2%；蔚来交付3.8万辆，同比+62.3%，环比+28.4%；小鹏交付3.2万辆，同比-4.1%，环比+3.7%。
　　5月传统车企奇瑞汽车、北汽蓝谷销量同比增长显著。奇瑞汽车销量23.2万辆，同比+20.7%，北汽蓝谷销量2.2万辆，同比+27.8%。5月销量，上汽集团排名第一，34.9万辆，同比-4.6%，环比+6.1%；奇瑞汽车排名第二，23.2万辆，同比+20.7%，环比-1.9%；吉利汽车排名第三，18.3万辆，同比-22.4%，环比-22.4%。
　　5月下旬行业折扣环比微降。折扣率9.4%，同比-0.8PP（5/25），环比-0.1PP（5/10）。折扣金额环比微降：折扣金额20917元，同比-1789元（5/25），环比-426元（5/10）。折扣率变动环比较大的主流品牌：华晨宝马+5.8PP、一汽大众奥迪+2.2PP、北京奔驰+2.1PP、上汽大众+1.9PP、上汽通用别克+1.5PP。
　　截至2026年6月5日，
　　1)碳酸锂：2Q26均价17.53万元/吨，同比+169%、环比+14%；最新16.29万元/吨，较上周末-8.30%；
　　2)冷轧普通薄板(截至5月15日)：2Q26均价4003元/吨，同比-1%、环比+1%；最新4008元/吨，较5月29日-0.60%；
　　3)铝：2Q26均价2.45万元/吨，同比+21%、环比+2%；最新2.42万元/吨，较上周末0.04%；
　　4)铜：2Q26均价10.28万元/吨，同比+32%、环比+2%；最新10.54万元/吨，较上周末+0.55%；
　　5)天然橡胶：2Q26均价1.73万元/吨，同比+20%、环比+17%；最新1.77万元/吨，较上周末+0.34%；
　　6)钯：2Q26均价359元/克，同比+36%、环比-17%；最新314元/克，较上周末-5.43%；
　　7)铑：2Q26均价0.24万元/克，同比+69%、环比-13%；最新0.20万元/克，较上周末-6.50%；
　　8)聚氯乙烯PVC：2Q26均价0.51万元/吨，同比+6%、环比+2%；最新0.48万元/吨，较上周末-2.28%；
　　9)纯碱：2Q26均价1205元/吨，同比-5%、环比持平；最新1162万元/吨，较上周末4.36%；
　　10)天然气：2Q26均价0.58万元/吨，同比+30%、环比+39%；最新0.62万元/吨，较上周末+1.20%；
　　11) 95#汽油(截至5月31日)：2Q26均价9.67元/L，同比+13%、环比+10%；最新9.07元/L，较5月20日-0.45%。
　　12) DRAM:DDR5：2Q26均价39.62美元，同比+609%、环比+7%；最新价格43.40美元，较上周末+3.58%。
　　13) DRAM:DDR4：2Q26均价64.69美元，同比+1176%、环比-5%；最新价格64.75美元，较上周末+2.37%。
　　14) NANDFlash(截至5月25日)：2Q26均价19.04美元，同比+271%、环比+105%；最新价格22.18美元，较5月18日+2.31%。
　　二、行业要闻
　　1)上汽大众品牌携全系阵容近日亮相第三十届粤港澳大湾区车展。车展现场，帕萨特ePro与途观L ePro正式上市，限时一口价16.99万元起。（财联社）
　　2)岚图泰山X8近日在粤港澳大湾区上市，售价29.29万元起，权益后售价28.29万36.99万元。（财