橡胶：原料强势支撑，关注产量季节性上量
　　1、供给端，世界气象组织6月2日发布的报告显示，今年6月至8月期间出现厄尔尼诺的可能性高达80%。海南产区新胶不断上量，到5月底6月初海南产区胶水日产量达4000-5000吨水平，新胶上量环比持续增多，高价原料价格有所松动。泰国、越南等国际主产区及国内产区均已步入开割旺季，供应边际逐步趋于宽松，原料价格仍处于历史高位，胶农割胶积极性得以维持。
　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.86%，较上周走低2.65个百分点，较去年同期走低3个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为66.7%，较上周走低0.07个百分点，较去年同期走高3.23个百分点。截至6月5日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存40.3天，周环比减少0.2天；半钢胎成品库存45.8天，周环比增加0.4天。2026年5月份，我国重卡市场共计销售10.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月下降12%，比上年同期的8.9万辆上涨约16%，同比增速较3月（25%）和4月（33%）有一定放缓。今年1-5月，我国重卡行业累计销量达到约53.8万辆，同比增长约22%。
　　3、库存：NR去库RU累库。截止06-05，天胶仓单15.091万吨，周环比增加250吨。交易所总库存15.8618万吨，周环比增加1551吨。截止06-05，20号胶仓单2.7721万吨，周环比下降1612吨。交易所总库存3.0039万吨，周环比增加1吨。
　　4、整体来看，厄尔尼诺事件确定性不断增加，产成品同原料价格同步上涨，原料支撑较强，但产量季节性大量释放即将到来，天气短期改善下产量上量确定性较高，短期或原料价格回调，需求侧给予的支撑刚性，国内橡胶库存小幅去库，短期情绪调整胶价以震荡格局看待