核心观点
　　震荡偏弱
　　市场周评：本周沪镍主力合约收于138490（-5180）元/吨，周环比-3.6%，伦镍收于18595（-390）美元/吨，周环比-2.1%；基本面：本周新增非农数据超预期，美元走强压制有色金属上行，目前市场对27年加息预期强化，且加息两次。基本面来看，精炼镍库存进一步累库，过剩压力持续，硫酸镍原料紧缺支撑镍盐价格。下游刚需采购趋于平稳，需求疲软使镍价承压。成本端，硫磺价格高企带来价格支撑，但美伊预期解决使硫磺成本被视为短期冲击，利多冲击基本已price in。当前镍价呈宏观利空与成本支撑博弈，短期震荡偏弱但下方空间有限。
　　交易策略：预计短期价格在宏观利空、配额审批下发压制价格震荡偏弱。建议观望或卖put
　　风险提示：印尼镍矿配额落地宽松于预期，美伊冲突预期反复，需求不及预期