>> 招商期货-基本金属铅锌周报：矿紧库高锌价承压，供需错配铅累库-260607
| 上传日期： |
2026/6/7 |
大小： |
2178KB |
| 格式： |
pdf 共35页 |
来源： |
招商期货 |
| 评级： |
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作者： |
郑浩霆 |
| 下载权限： |
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核心观点
中性
矿端供应极度紧张，国产加工费直逼0元/金属吨，进口加工费持续下探，部分冶炼厂综合收益已现亏损，不排除进一步减产可能；海外能源问题未解决，供应端仍存隐患。但国内消费淡季特征明显，下游三大板块开工率全面下滑，社会库存维持26万吨以上历史高位，锌价上涨乏力。整体呈现高位区间震荡格局。
操作建议：逢低采购为主
风险提示：冶炼厂减产超预期、LME挤仓风险、宏观政策大幅波动
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