2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动+0.037%、+0.202%、+0.354%、+0.627%
　　可交割券方面，目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，对应净基差0.062，IRR1.17%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，对应净基差0.054，IRR1.21%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，对应净基差-0.011，IRR1.42%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，对应净基差-0.078，IRR1.58%
　　目前各期限CTD券IRR分位数分别为14.3%、19.1%、44.6%、65.7%（统计近252个交易日）
　　关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动-2.2bps、-3.1bps、-3.7bps和-3.9bps
　　公开市场操作方面，本周央行净投放6044亿元。
　　市场表现：国内利率债市场整体呈现强势震荡格局，收益率曲线平坦化下移。在央行呵护流动性及经济弱复苏预期的双重支撑下，长端收益率下行幅度显著大于短端。
　　宏观方面：2026年5月31日发布的中国综合PMI产出指数为50.5%，略高于荣枯线，但制造业PMI回落至荣枯平衡线附近（新闻提及“回落至荣枯平衡线”）。新订单和新出口订单指数表现疲软，印证了内需不足和外需放缓的压力。经济弱复苏的预期强化了市场的避险情绪，促使资金流向债券市场，尤其是长端利率债，从而压低了长端收益率。
　　货币供应端：上半周央行通过逆回购和买断式逆回购投放流动性。6月5日开展2150亿元7天期逆回购，当日净投放920亿元；同时开展5000亿元3个月期买断式逆回购。下半周及全周净量尽管有投放，但考虑到巨额到期量（6月5日有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，以及多笔7天逆回购到期），全周实际实现净回笼。央行连续三个月通过买断式逆回购净回笼中长期流动性，6月单月3个月期品种净回笼达3000亿-5000亿元规模。“乌龙指”传闻：6月2日农发行一期政金债招标利率异常偏低，疑似“乌龙指”。随后6月4日国开行多期金融债中标收益率均低于中债估值，全场倍数高企（10年期达8.97倍）
　　操作建议：预计下周利率债收益率将维持低位震荡格局。长端：10年期国债收益率大概率在1.68%-1.75%区间波动。经济弱复苏的基本面未变，配置盘力量依然强大，限制了收益率大幅上行的空间；但前期涨幅过大且央行边际收紧流动性，也封杀了大幅下行的可能。整体震荡格局未变
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期（观点供参考）