仓单高企，价格下跌
　　碳酸锂仓单持续累积，截至本周五，碳酸锂仓单共计55687手，环比上周增加1492手。其中，周五仓单相对周四有所减少（-900吨）。后续需观察仓单是否拐头。
　　价格端，本周五，国内电池级碳酸锂现货价格为16.3万元/吨，环比-8.2%；电池级氢氧化锂现货价格15万元/吨，环比-8.3%。锂辉石精矿CIF中国（均价）为2418美元/吨，环比-6%。
　　碳酸锂总体延续去库，库存结构分化
　　根据SMM数据，碳酸锂周度样本库存总计9.88万吨（环比-630吨），其中冶炼端16615吨（环比-316吨），下游46429吨（环比+2911吨），其他35742吨（环比-3225吨）。大样本库存总计13.44万吨（环比-1240吨）。锂盐厂出货节奏整体平稳，小幅去库；贸易环节积极出货，库存持续消化；下游材料厂原料库存相对充裕。
　　需求端：据百川盈孚25家电池企业的样本调研，6月中国电池企业总排产266.5GWh，环比增加10.76%。下游材料厂当前原料库存相对充足，价格连续下跌后，单日成交略有好转。
　　成本端：外购锂辉石企业目前价格部分亏损。根据Mysteel，外采锂辉石/锂云母生产碳酸锂的时点完全成本为17.2万元/吨、15.9万元/吨。
　　展望：我们认为碳酸锂的主要供需关注点已从上半年的供给扰动逐步向下半年需求是否能超预期转变。重点关注下半年需求可能超预期带来的更高价格弹性。仓单目前没有明显拐头，新的供需矛盾点未出现的情况下，价格看16-18万元/吨震荡。
　　风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险