6月1日至6月5日行情复盘：
　　1）本周港股行情：从25398.18点下跌至24961.95点，恒生科技指数从4964.92点下跌至4888.39点，周变化幅度为-0.9%/0.1%。
　　2）恒生主要指数：港股通高股息指数（1.0%）与中国企业指数（0.9%）领涨，恒生综合小型股指数（-2.1%）跌幅最深。
　　3）各板块表现：恒生资讯科技业指数出现一定反弹，涨幅达2.0%，医疗保健业（-3.6%）跌幅最深。2026年至今，能源业（+19.3%）与工业制品业（+16.4%）涨幅最高，资讯科技业（-16.6%）及非必需性消费（-13.6%）跌幅最深。
　　4）恒科成分股：周度涨幅前四为联想集团（+26.4%）、舜宇光学科技（+13.1%）、金蝶国际（+11.1%）、美团-W（+9.1%）。
　　5）港股通：南下资金净流入228亿港元，截至6月5日，近30个交易日南下资金净流入586亿港元。
　　行业及公司动态：
　　1）海外大厂关于Token消耗的看法趋于理性。微软停止大部分员工Claude Code许可，Uber四个月花光全年AI token预算，Meta下线token maxxing排行榜，紧缩Token已成硅谷大厂新风向。
　　2） MINIMAX-W、智谱即将于6月8日纳入恒生科技。根据恒生指数公司5月发布的季检结果，恒生指数纳入极兔速递、百济神州、中国铝业。恒生科技指数纳入MINIMAX-W、智谱，剔除金蝶国际、金山软件。根据公告，所有变动将于6月5日（星期五）收市后实施并于6月8日（星期一）起生效。
　　3） SpaceX将于6月12日上市。根据公司于2026年6月3日向美国证券交易委员会（SEC）递交的最新S-1/A招股说明书增补文件，SpaceX将于6月11日锁定IPO发行价，并于6月12日在纳斯达克交易所正式挂牌上市，股票代码定为“ SPCX”，估值或将超过1.7万亿美元。
　　投资建议：
　　1）关注业绩向好的地产、能源企业，如贝壳、中国秦发、力量发展等；
　　2）关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴等；
　　3）关注受益于AI的智能硬件企业，如舜宇光学、瑞声科技等；
　　4）关注估值处于低位、新车周期强的车企，如零跑汽车等。
　　风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。