本周全球能源价格回顾。截至2026年6月5日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为93.09美元/桶，较上周上涨1.04美元/桶（+1.13%）；WTI原油期货结算价为90.54美元/桶，较上周上涨3.18美元/桶（+3.64%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为18.72美元/百万英热，较上周上升0.59美元/百万英热（+3.28%）；荷兰TTF天然气期货结算价48.58欧元/兆瓦时，较上周上升3.38欧元/兆瓦时（+7.47%）；美国HH天然气期货结算价为3.23美元/百万英热，较上周下降0.06美元/百万英热（-1.85%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价131.50美元/吨，较上周上升0.45美元/吨（+0.34%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价148.75美元/吨，较上周上升17.50美元/吨（+13.33%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价122.40美元/吨，较上周上涨4.65美元/吨（+3.95%）。
　　据印度尼西亚国家统计局（BPS）2026年6月3日发布的统计数据显示，2026年1-4月，印度尼西亚煤炭出口量累计为15108.3万吨，比去年同期减少1125万吨，同比下降6.9%。整体出口规模延续下滑态势，供应收缩信号持续强化。
　　其中，海关序号2701项下的煤炭出口总量为11453.6万吨，比上年同期下降6.7%（（括无烟煤煤出口（27011100 anthracite）3.08万吨，同比下降51.3%；焦煤（27011210 bituminous coal, coking coal）出口681.03万吨，同比增长1.9%；其它煤煤（27011290 bituminouscoal, other coal）出口1120.27万吨，同比下降11.4%；其它煤（27011900 other coal）出口9649.22万吨，同比下降6.7%）。另外还有2702项下的褐煤（27021000 Lignite）出口3654.74万吨，较去年同期下降7.6%。
　　4月份，印尼煤炭出口量为3733.22万吨，同比减少3.6%，环比下降0.7%。其中，焦煤出口157.35万吨，同比增长12.9%，环比下降4.0%；其它煤煤出口233.15万吨，同比减少24.3%，环比下降32.9%；其它煤出口2476.14万吨，同比下降6.0%，环比增长1.7%；褐煤出口866.59万吨，同比增加9.8%，环比增长6.6%。
　　投资建议：一季报披露完毕，遵循“绩优则股优”，重点关注昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等。受印尼减产&美伊冲突影响，海外煤价开启上行趋势，重点关注“海外3小煤”：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）。此外，在美伊冲突持续发酵的背景下，重点关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等。重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控。此外，重点关注Peabody（BTU）、晋控煤业、新集能源、电投能源、淮北矿业、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。
　　风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，地缘博弈不及预期。