核心观点:
　　【行情分析】6月1日焦煤期货主力合约JM2609强势上涨，开盘价1288元/吨,最高触及1387.5元/吨，最低1287元/吨,收盘价1377元/吨，结算价1346.5元/吨,单日涨幅高达7.16%，成交量156.27万手，持仓量增至54.7万手，增仓约8.8万手。盘面呈现高开高走态势，早盘开盘后迅速拉升，最终收于日内高位区域。现货市场同步走强,山西临汾主焦煤市场价涨至1700元/吨,蒙煤天津港场地价1505元/吨，期现联动形成正向反馈。核心驱动在于山西安监升级导致供给收缩预期强化，5月30日山西省启动全省煤矿安全风险隐患专项整治行动，沁源25座煤矿全面停产核查，长治安监持续至7月底，供给端刚性约束凸显。
　　【次日展望】预计6月2日焦煤期货将维持震荡偏强走势。支撑因素包括:一是山西安监高压态势短期难以放松，停产煤矿复产进度缓慢，多数煤矿停产时间已超一周，供给收缩逻辑持续验证;二是焦炭第五轮提涨即将全面落地,成本端支撑强化;三是主力合约持仓量大幅增加，多头资金积极入场，市场情绪偏向乐观。但需关注上方1400元整数关口压力，连续大涨后可能存在获利回吐需求。
　　【宏观预期】周度层面，市场已完成从矿难事件冲击到安监政策落地的预期兑现,6月1日大涨标志着安监升级逻辑得到市场充分认可，短期情绪面偏向乐观。月度层面，6月进入传统需求淡季，南方雨季可能抑制钢材终端需求，但当前供给收缩逻辑占据主导。宏观核心在于安全压倒保供政策导向的持续性，若安监力度贯穿二三季度，焦煤供给将从宽松平衡转为紧平衡，价格定价权向供给端转移。
　　【风险关注】一是安监边际变化风险，若煤矿复产速度超预期，供给收缩逻辑将被证伪，价格可能快速回落;二是蒙煤进口替代风险，当前甘其毛都口岸通关维持高位，若蒙煤放量增加，可能缓解国内供给压力;三是需求负反馈风险，6月钢材进入消费淡季，若钢厂利润持续承压导致减产增多，铁水产量回落将压制焦煤需求;四是政策干预风险，若煤价上涨过快，可能触发保供稳价政策，限制价格上行空间。此外，需警惕市场情绪波动，短期上涨情绪已部分释放，若后续基本面不及预期，可能形成多空博弈加剧局面，导致价格高位宽幅震荡。