核心观点:
　　 [行情分析]当月，塑料L2609触底反弹后震荡上行。月初价格稍作盘整后向下探底，在下旬触及本轮调整低点后，多头资金强势介入，推动价格反转。上旬和中旬初期多为阴线或小实体K线,空头占据主导，中旬末期开始出现长下影线，下方承接力量增强;下旬以连续中阳线为主，确立反弹趋势。在价格上涨过程中，持仓量同步大幅增加，形成良性增仓上行格局。上涨由大量新增多头资金主动开仓买入带动的。市场沉淀资金显著增加，场外资金对本月后期的反弹行情认可度高，多头信心充足。
　　[短期展望]预计下月行情以震荡偏强，挑战前高为主调。如果价格能带量突破前期高点，上方空间将被进一步打开，有望重回更高区域。需关注6月份下游地膜需求的彻底结束以及夏季传统淡季的来临是否会拖累消费。同时，原油价格的走势将直接决定塑料的成本支撑力度。若成本端企稳，叠加当前良好的技术形态，多头趋势有望延续。
　　[宏观预期]聚乙烯行业仍处于产能扩张周期。近年来国内聚乙烯产能持续投放，自给率不断提升。产能扩张导致聚乙烯供应充裕，在需求增长放缓的背景下，供应过剩格局延续，成为压制LLDPE价格中期因素。下游行业面临结构性矛盾:一方面传统应用领域需求增长乏力，另一方面新兴应用领域尚未形成规模需求，制约LLDPE价格上涨空间。5月原油价格下跌可能只是中期趋势的开始。如果原油价格继续走弱，LLDPE成本支撑将进一步削弱，价格下行压力加大。
　　[风险关注]经过连续增仓上行，短期乖离率偏大，如果多头获利盘丰厚，可能引发短线资金止盈回撤，导致价格出现回调。随着6月的到来，主力合约将逐步向L2609之后的合约切换，移仓过程中可能会伴随持仓量的阶段性下降和价格的剧烈波动。全球宏观经济数据的发布或地缘政治局势的变化可能引发大宗商品市场的集体回调，届时多头趋势可能面临考验。