一、核心观点
　　 行情分析
　　2026年5月28日上海期货交易所天然橡胶主力合约收涨1.88%，价格抬升趋势明确。今日价格震荡上行，开盘后稳步抬升，日内最低触及17295元/吨，最高冲击17900元/吨，收盘报17850元/吨，延续了近一周震荡偏强的中期走势：近一月价格从17500元/吨区间逐步上行，当前已站稳17800元/吨关口，整体处于中期上行通道中。
　　短期展望
　　从量仓变化来看，今日成交量38.76万手，较昨日41万手略有回落，但持仓量增加13246手至19.11万手，呈现价涨量增仓升的格局，多头增仓动能充足，短期偏强走势有望延续。技术面上，近期价格回踩17300元/吨后快速反弹，支撑有效性得到验证。
　　宏观预期
　　近期宏观层面，WTI原油各合约价格本周持续回落，近月合约5月28日收盘价较5月25日下跌0.66美元/桶，主要受美伊和谈预期推进影响，原油成本端对天然橡胶的支撑有所减弱；汇率方面，美元指数近期维持震荡，5月28日报99.2285，美元兑人民币CFETS汇率回落至6.7817，人民币偏强运行对进口成本略有支撑。国内货币政策延续适度宽松基调，央行近期MLF加量续作呵护流动性，整体流动性充裕对大宗商品价格形成支撑。
　　风险关注
　　厄尔尼诺极端气候的实际影响不及市场预期，供应端收缩预期