核心观点
　　【行情分析】5月26日碳酸锂期货市场呈现震荡回调态势，主力合约收盘价175,960元/吨，较前日下跌4.00%，成交量24.56万手，成交金额438.76亿元，持仓量44.19万手。
　　【次日展望】技术面显示价格在17万-19万元/吨区间内波动,短期内缺乏明确方向性突破动力。一方面，前期涨幅较大，市场存在技术性回调需求;另一方面，供需基本面仍提供较强支撑，下方空间有限。预计短期内市场将以震荡整理为主，等待新的驱动因素出现。
　　【宏观预期】锂电行业正经历从"产能扩张"到"供需重构"的转型期，2026年被定为新能源产业链治理攻坚年，政策重心从"鼓励扩张"转向"规范治理","反内卷"成为行业共识。碳酸锂行业在经历2025年下半年的价格低迷后，正迎来周期性反转。
　　供给端津巴布韦自2月底实施锂精矿出口禁令，虽然后续转向配额制并向部分中资企业授予出口许可，但审批周期长、运输流程繁琐,预计5-6月将出现约2个月的供给缺口。国内方面，江西宜春多座锂矿进入采矿权换证停产阶段，区域锂原料产出收缩。澳洲锂矿虽获准扩产，但受柴油供应紧张等地缘因素影响，实际增量有限。
　　需求端呈现"储能领跑、动力托底"的双轮驱动格局，2026年全球储能电池出货量预计达985GWh，同比增长51.2%，首次超越动力电池成为拉动锂消费最强劲的引擎。国内新能源汽车市场保持稳健增长，4月份产销量双双突破130万辆，单车带电量持续提升。出口退税政策调整窗口期促使下游企业"抢出口"，阶段性推高了碳酸锂需求。
　　【风险关注】1)需求恢复不及预期;2)库存压力隐现;3)成本与价格倒挂风险;4）政策效果不及预期。