一、行业观点
　　板块情绪逐渐触底，食饮板块配置价值凸显。前期科技等热门赛道持续走高后，食品饮料板块估值仍在低位，上周五情绪触底改善，板块大涨。白酒报表连续多个季度出清，底部逐渐夯实，餐饮及餐供等大众品已经率先改善，考虑到去年5月份后外部政策导致的低基数，食饮板块基本面有望持续向上修复，随着情绪见底信号渐显，有望迎来配置拐点。
　　重点关注通胀传导、景气新品以及高分红三条主线。第一，上游大宗原材料价格上涨背景下，资金首选消费板块能够传导通胀的行业和公司，餐饮及餐饮供应链兼具提价意愿和能力，去年底以来业绩改善明显，继续重点推荐。第二，随着消费意愿改善以及零售渠道重塑，新的叙事逻辑有望跑出，其中既有药食同源、新鲜零食等景气新赛道，也有传统饮料、保健品龙头推出亮眼新产品。第三，避险资金流入，红利标的依然有配置价值，重点关注受成本影响较小、业绩增长确定性高的相关公司。
　　二、重点公司跟踪
　　东鹏饮料发布控股股东增持计划：东鹏饮料股份有限公司于2026年5月29日收到控股股东林木勤先生通知，其通过上海证券交易所交易系统（含港股通）、香港联合交易所有限公司交易系统允许的方式增持公司H股4.98万股，占总股本约0.0069%，并计划未来12个月内继续增持金额不低于1亿港元、不超过2亿港元的H股。
　　妙可蓝多发布高级管理人员增持股份公告：公司董事兼总经理等4名高级管理人员于2026年5月26日至27日累计增持13.27万股（占总股本0.0260%），增持金额合计约236.54万元。主要鉴于对公司未来发展前景持有充分信心，并基于对股票价值的审慎评估。
　　中炬高新发布副董事长增持股份公告：基于对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认同，公司副董事长余健华于2026年5月27日以集中竞价方式增持公司股份5.30万股（占总股本0.0068%），增持金额约100.06万元。
　　蜜雪集团建议采纳H股奖励计划：公司于2026年5月27日决议建议采纳H股奖励计划，发行上限为已发行股份总数的10%，即3796.19万股。该计划旨在肯定参与者贡献、增强团队凝聚力，并为集团长远发展持续吸纳及留存优质人才。
　　三、投资建议：白酒底部逐渐确立，大众品推荐餐饮供应链&成长个股
　　随着报表出清和库存去化，白酒板块底部逐渐确立，部分率先调整或势能向上的酒企26Q1或已经率先走出底部，考虑到二季度开始进入低基数，建议加大板块配置，标的上首推贵州茅台，推荐山西汾酒、金徽酒。
　　大众品重点推荐通胀传导和景气新品，1）继续推荐餐饮及餐供产业链，5月份后进入低基数，也是通胀背景下价格传导相对容易的板块，餐饮重点推荐持续迭代的百胜中国，关注改革预期的海底捞，餐饮供应链继续推荐颐海国际、海天味业、华润啤酒，关注天味食品、重庆啤酒。2）关注景气新品方向，部分成长个股回调后已到布局时点，推荐饮料龙头农夫山泉，茶饮龙头蜜雪、古茗，推荐卫龙美味，关注西麦食品、甘源食品。
　　风险提示：宏观消费需求修复不及预期、政策波动、行业竞争加剧。