【债市情绪】上周债市情绪指数为114.8，较前值持平；债市情绪扩散指数49.8%，较前值回落3.0个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.99年，较前一周五回升0.14年；城农商行久期为6.33年，较前一周五回落0.61年；保险久期为6.90年，较前一周五回落0.01年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为10.5万亿元，较前值回落1.0万亿元；大行净融出余额为3.8万亿元，较前值回落1.1万亿元；债市杠杆率为103.0%，较前值回落0.2个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.2%，较前值回升0.4个百分点。10Y国债换手率为1.0%，较前值回升0.3个百分点；10Y国开债换手率为22.7%，较前值回落3.8个百分点；超长期信用债换手率为0.40%，较前值回升0.13个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为90亿元，较前值回升69亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.51%，较前值回升0.02个百分点；美元指数为99.1，较前值回落0.1。6M票据转贴现利率- 6M存单回落7.4bp至-81.3bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，城农商行配债指数为-98.9%，较前值回落9.5个百分点；保险配债指数为51.7%，较前值回落17.0个百分点；货基配债指数为-85.5%，较前值回升7.9个百分点。保险二永债配置指数-31.0%，较前值回落24.6个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回升1.3倍至4.3倍，地方债全场倍数回升3.8倍至21.4倍，国开债全场倍数回落0.4倍至4.3倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄1.0bp至6.0bp，30年期和10年期国债利差收窄0.1bp至48.6bp，10年国开老券与新券利差扩大0.5bp至0.8bp。10年地方与国债利差收窄0.9bp至12.5bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升