季度观点：随着美国释放与伊朗进行合谈的意愿并将对伊军事行动的结束日期定在4月上旬，尽管当前多方利益博弈下达成停战协定的条件或较苛刻但在3月末到4月初市场或将对事件的影响形成较为一致的预期，地缘局势冲击或逐步被计入，随着流动性改善贵金属下跌的压力有望缓和。若原油等相关能化商品价格持续高企带来通胀压力使全球央行货币政策难以松绑，进而美国经济承压下行或出现滞涨带来美元资产的抛售，美元重新走弱，黄金的避险和抗通胀属性将再次体现；若地缘冲突影响仅局限于短期，随后中东地区能源供应恢复使油价回落，美联储降息可能性上升，在央行购金和投资需求支撑下，金价有望迎来技术性修复，阶段底部或在4000-4100美元附近，并尝试回到20日均线水平。
　　行情回顾：5月以来因美伊谈判进展曲折并反复扰动金融市场，能源供应受阻使价格保持高企使通胀加剧，更多央行暗示加息，宏观逆风不断加剧，同时部分国家收紧了金银进口甚至抛售黄金储备，需求疲软使国际黄金无法摆脱区间压制整，体呈高位震荡、重心下移走势的。国际金价当月在4300-4800美元区间波动总体幅度较前期收窄，月末价格一度跌破近两个月支撑下探至4365美元后反弹回到4500美元上方，月末收盘报4537.39美元/盎司，累计跌幅1.82%，月K线创“3连阴”；白银价格因供应相对紧张存在一定溢价当月表现略好于黄金，价格一度冲高逼近90美元后快速抹去涨幅并跌至71美元附近，收盘报75.245美元/盎司，累计小幅涨2.06%。铂钯跟随黄金波动受到供应宽松影响表现更弱总体走势先升后跌，铂金累计下跌3.42%，钯金供需基本面更弱当月累计下跌11.56%。